Источник: Центральный банк Бразилии.

Рис. 2.7.Динамика учетной ставки Центрального банка Бразилии в 2005–2012 гг.

Некоторые экономисты рассматривают решение правительства Бразилии о сокращении процентных ставок в августе 2011 г. как достаточно противоречивое, поскольку в этот период темп инфляции превысил верхнюю границу инфляционного таргетирования Центрального банка. Режим инфляционного таргетирования в Бразилии установлен в границах 2,5 % и 6,5 %, а его средний уровень составляет 2,5 %.

Правительство Бразилии полагает, что в интересах страны для дальнейшего повышения уровня стабильности национальной экономики и ее роли в мире необходимо углублять экономические связи с Китаем, который уже стал одним из главных торговых партнеров Бразилии. В этом контексте укрепление экономических связей двух стран может предполагать организацию системы опосредования взаимных внешнеторговых потоков в национальных валютах.

Так, 21 июня 2012 г. Центральный банк Бразилии объявил о том, что он подписал меморандум о взаимопонимании с комиссией банковского регулирования Китая с целью обмена информацией, относящейся к контролю деятельности финансовых институтов на территории двух стран. В то же время министерство финансов Бразилии заявило о подготовке валютного контракта своп с Китаем на общую сумму 60 млрд. реалов (около 30 млрд. долл.), который является составной частью 10-летнего плана экономического сотрудничества двух стран. Финансовые ресурсы данного контракта планируется использовать либо в качестве резервного фонда на случай кризиса ликвидности в одной из двух стран, либо для стимулирования двусторонней внешней торговли.

Китай начал достаточно активно продвигать процесс интернационализации юаня на основе механизма подписания валютных свопов со многими странами мира. Несмотря на то что бразильское правительство поддерживает намерения Китая интернационализировать юань, существуют опасения насчет конкурентоспособности промышленного сектора Бразилии, поскольку последняя экспортирует главным образом необработанное сырье в страны Азии, а импорт из этого региона, преимущественно из Китая, представлен дешевыми промышленными товарами. Бразилия пытается решить эту проблему с помощью протекционистских мер, включая требования национального содержания и ограничения на импорт некоторых промышленных товаров.

Тем не менее, бразильские власти рассматривают проникновение китайских компаний на рынок страны как благоприятный фактор ее развития. Например, бразильское правительство объявило о новых правилах участия иностранного капитала в экономике страны, вводя ограничения для вступления иностранных компаний в национальную автомобилестроительную отрасль, за исключением китайских производителей, два из которых – JAC Motors и Chery – получили такую возможность.

Как и Китай, Бразилия имеет собственные планы по интернационализации своей национальной валюты. Так, в 2010 г. Бразильская федерация банков (Febraban), Бразильская фьючерсная биржа (BM&F/Bovespa) и Бразильская ассоциация финансовых институтов (Anbima) объявили о начале реализации проекта «Омега» (Projeto Ômega), который предполагает превращение Сан-Паулу в международный финансовый центр, полную либерализацию режима обменного курса и интернационализацию реала. Для этого необходимо ликвидировать контроль в области движения капитала, который в последние годы стал важным инструментом обеспечения финансовой стабильности в Бразилии. Проект «Омега», таким образом, требует отмены этого контроля и прекращения политики активных интервенций, которые позволяли держать обменный курс реала к доллару в очень узких границах 2–2,10 реала за доллар начиная с июля 2012 г. (см. рис. 2.5 и 2.6). Больший уровень открытости во внешней торговле и сокращение протекционистских мер также станут важными факторами повышения привлекательности реала в качестве международного средства обмена, поскольку роль определенной страны в мировой торговле является ключевым признаком международной валюты.