Источник: Funex.

Рис. 2.1.Динамика внешней торговли Бразилии в 2003–2012 гг.,%

Помимо высоких темпов внешней торговли, в экономику Бразилии поступал существенный объем иностранного капитала, главным образом в виде прямых иностранных инвестиций (см. рис. 2.2). Одним из факторов притока иностранного капитала был высокий рейтинг инвестиционной привлекательности Бразилии. В целом, указанные благоприятные условия внешней конъюнктуры сыграли огромную роль в увеличении темпов роста экономики Бразилии в первом десятилетии XXI в. Так, в 2003–2010 гг. экономика Бразилии росла в среднем на 4,3 % в год. Одним из стимулирующих факторов такого роста на уровне национальной экономики был устойчивый внутренний спрос. Объем потребления в этой стране увеличивался в среднем на 5,5 % в год в рассматриваемый период, а инвестиции в основной капитал – на 7,5 % в год. Величина инвестиций как отношение к ВВП страны достигла в 2010 г. 20 % – самый высокий показатель за последние 20 лет.

Благоприятные условия внешней торговли и большой приток иностранного капитала в Бразилию стали важными элементами роста национального благосостояния в стране. Они позволили государству без ущерба для бюджета увеличивать расходы на социальную политику, например, на реализацию программы поддержки малообеспеченных семей Bolsa Família и других программ для низкодоходных слоев населения. Темпы инфляции достигли исторического минимума благодаря росту обменного курса бразильского реала.

Источник: Центральный банк Бразилии.

Рис. 2.2.Динамика прямых иностранных инвестиций в Бразилию в 2003–2011 гг. как доля в ВВП,%

К моменту начала глобального финансового кризиса в 2008 г. в Бразилии имел место достаточный уровень макроэкономической стабильности и накоплен большой объем золотовалютных резервов, который к концу 2014 г. достиг 373,5 млрд. долл., хотя еще в конце 1990-х гг. не превышал 50 млрд. долл. Такая положительная динамика позволила Бразилии без особых потерь выдержать глобальные потрясения, связанные с последствиями распространения финансового кризиса по многим странам мира. Бразильское правительство, не опасаясь возврата к инфляции и дефицита платежного баланса начала 1990-х гг., перешло к реализации политики низких процентных ставок, обеспечило рост кредита и ликвидности на национальных рынках капитала и увеличило госрасходы. Ко второй половине 2009 г. Бразилии удалось вернуться на устойчивые позиции в экономике и финансах после начала глобального кризиса в конце 2008 г. Поскольку некоторые другие развивающиеся страны, в частности Китай, также осуществляли экспансионистскую политику по увеличению госрасходов и кредитной массы, на мировом рынке выросли цены на сырье, и поэтому Бразилия достигла 20 %-ного роста экспорта в 2009–2011 гг., как упоминалось выше.

В отличие от периода правления президента Лулы да Силвы, президент Дилма начала свой срок в 2011 г., когда внешнеэкономическая среда серьезно ухудшилась. В результате неблагоприятной конъюнктуры на глобальных рынках и внутренних макроэкономических проблем первый год правления президента Дилмы принес ряд разочарований, а именно: темп экономического роста составил всего 2,7 %, тогда как еще в 2010 г. этот показатель достигал 7,5 %; хотя уровень совокупного внутреннего потребления увеличился в 2011 г. на 4,4 %, объем инвестиций вырос только на 2,4 % (см. рис. 2.3). Вместе с тем в первой половине 2011 г. возрос и темп инфляции (рис. 2.4).

Источник: Бразильский институт географии и статистики, а также данные Galanto Consultants.

Рис. 2.3.Компоненты совокупного спроса в Бразилии и их вклад в ВВП в 1995–2011 гг.,%