П_>ОС – сумма приобретенных основных средств;

∆НКС- сумма прироста незавершенного капитального строительства;

П_>НА – сумма приобретения нематериальных активов;

П_>ДФИ – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

В_>СА – сумма выкупленных собственных акций предприятия.

Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, то инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Возможные источники денежных активов и направления их использования по финансовой деятельности предприятия представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Источники поступления денежных средств и направления их использования по финансовой деятельности предприятия

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия, по формуле (2.4)

где ДП_>ФД– денежный поток предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

П_>СК – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

П_>ДК – сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

П_>КК – сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

В_>ДК – сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

В_>кк – сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Д_>у – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.)55.

Финансовая деятельность призвана увеличить денежные средства в распоряжении компании для финансирования основной и инвестиционной деятельности.

Разница между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности представляет собой чистый денежный поток соответственно от основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Чистый денежный поток – это денежный поток, рассчитанный прямым методом.

Для оценки эффективности управления денежными потоками рассчитывают показатели рентабельности денежных потоков56:

– рентабельности остатка денежных средств по формуле (2.5)

– рентабельности израсходованных денежных средств по формуле (2.6)

– рентабельности денежных поступлений по формуле (2.7)

По результатам анализа следует определить в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, а также, каковы направления их использования; способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение; достаточно ли у предприятия прибыли для обеспечения текущей и инвестиционной деятельности в последующем периоде; чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и денежным потоком.

Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений. Прогноз потока денежных средств – это отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период.

Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы. Прогнозирование движения денежных средств воплощается в форме кассового бюджета компании.