Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. М., 2006. С. 215.

Гражданское право. Том 1 / Отв. ред. д.ю.н., проф. Е.А. Суханова. М., 1998. С. 184.

Там же. С. 524.

Там же. С. 219.

Правовое регулирование деятельности акционерных обществ (акционерное право) / Под ред. Е.П. Губина. М., 1998. С. 43.

Тарасенко Ю.А. Уставный капитал акционерного общества: анализ арбитражной практики. М., 2005. С. 16.

Сотникова Л.В. Финансовые аспекты осуществления сделок и иных операций с ценными бумагами // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2005. № 2. C. 27.

Суханов Е.А. Уставный капитал хозяйственного общества в современном корпоративном праве // Вестник гражданского права. 2012. № 2.

Суханов Е.А. Сравнительное корпоративное право. М., 2014. С. 154.

Глушецкий А.А. Размещение ценных бумаг: экономические основы и правовое регулирование. М.: Статут, 2013. Глушецкий. А.А. Уставный капитал хозяйственного общества – теоретические споры и практические аспекты // Приложение к ежемесячному журналу «Хозяйство и право». 2010. № 5.

И нтерпретация уставного капитала как абстрактной цифры, мыслимой величины имеет длительную традицию. См.: Вольф В.Ю. Основы учения о товариществах и акционерных обществах. М., 1927. С. 86.

Корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики / Под общ. ред. д.ю.н. В.А. Белова. М., 2009. С. 306.

Телюкина М.В. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах». М., 2005. С. 153.

Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. М., 2009. С. 40.

Некоторые специалисты фиксируют только две концепции уставного капитала, упуская из вида эмиссионную концепцию, которая, на наш взгляд, является основной. «В юридической литературе разрабатываются два подхода к определению природы уставного капитала хозяйственного общества: материальный, в соответствии с которым уставный капитал – это имущество корпорации, сформированное за счет объединения вкладов участников, и формальный, согласно которому уставный капитал – лишь условная величина, число, отраженное в уставе хозяйственного общества, состоящее из номинальных стоимостей долей (акций), приобретенными участниками (акционерами)».

Филиппова С. Оплата уставного капитала при создании хозяйственного общества: новеллы правового регулирования // Хозяйство и право. 2015. № 1.

Законодательство стран таможенного союза (Республика Казахстан, Республика Беларусь) вообще не содержат определения уставного капитала, а лишь регламентируют процедуру его оплаты.

Ниже будет показано, что номинальная концепция уставного капитала как абстрактной цифры, зафиксированной в уставе, является производным выражением эмиссионной концепции. Номинальный размер уставного капитала, зафиксированный в уставе, отражает количество размещенных акций, умноженное на условную величину, называемую номинальная стоимость акций.

Сторонники имущественной концепции утверждают, что «вклады участников корпорации, составляющие ее уставный (твердый) капитал, четко отличаются от ее прибыли (дохода) и не распределяются между участниками» (Суханов Е.А. Сравнительное корпоративное право. 2-е изд. М., 2015. С. 156).

Дивиденды, как правило, выплачиваются деньгами. Ни один из способов наблюдения активов не позволяет различить денежные средства, внесенные участниками в оплату уставного капитала, от денежных средств, полученных в качестве дохода от деятельности общества. Может сложиться ситуация, когда общество получило доход в неденежной форме и на выплату дивидендов направляет денежные средства, внесенные участниками в оплату уставного капитала, при этом не происходит уменьшения уставного капитала общества. Действующая система учета не отличает в составе активов вклады участников от дохода общества. Между участниками может распределятся любая часть активов общества, сформированная как за счет взносов участников, так и за счет дохода от текущей операционной деятельности.

Федеральный закон от 14 сентября 2002 г. № 161-ФЗ «О государственных и муниципальных государственных предприятиях» вообще не содержит определения «уставного фонда».

В правовой литературе традиционно выделяют три основные функции уставного капитала хозяйственного общества.

«Распределительная – через уставный капитал определяется доля участия каждого акционера (участника) в обществе и его прибыли.

Материально-обеспечительная – внесение в оплату вклада в имущество общества составляет материальную базу для деятельности общества при его возникновении и при дальнейшем функционировании.

Гарантийная – общество несет перед кредиторами ответственность в пределах принадлежащего ему имущества, которое не может быть меньше уставного капитала». Бакшинскас В.Ю. Понятие, функции и структура уставного капитала хозяйственных обществ // Корпоративное право: учебный курс / Отв. ред. И.С. Шиткина. М., 2011. С. 577.

Сарбаш С. Восстановление корпоративного контроля // Вестник гражданского права. 2008. № 4.

Тарасов И.Т. избрал в качестве основания классификации корпоративных прав степень влияния акционера на деятельность акционерного общества. По этому критерию он выделил следующие права:

– права, принадлежащие отдельно взятому акционеру, которые могут осуществляться им самостоятельно;

– права, имеющиеся у акционера в силу его принадлежности к влиятельному большинству членов акционерного общества;

– права, имеющиеся у акционера в силу его принадлежности к слабому меньшинству членов акционерного общества.

Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. М., 2000. С. 411.

Возможно консолидированное осуществление этих прав несколькими участниками посредством заключения ими корпоративного договора, без передачи акций или доли в уставном капитале другому участнику.

На это явление указывалось в литературе. «Закон, таким образом, устанавливает определенные границы пользования некоторыми правами, переход через которые в сторону увеличения или уменьшения пакета акций, принадлежащих конкретному участнику общества, качественно меняет его положение, в одних случаях наделяя его дополнительными правами, в других – существенно их ограничивая». Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. М., 2009.

Степанов Д.И. Правовое регулирование дробных акций и возможные пути его совершенствования // Хозяйство и право. 2006. № 8–9.

«Мажоритарный акционер (участник) в силу преобладающего участия в уставном капитале общества обретает права корпоративного контроля, которые предоставляют ему возможность качественно иного участия в хозяйственном обществе, выражающегося в способности определять решения». Корпоративное право: учебный курс / Отв. ред. И.С. Шиткина. М., 2011. С. 456.

«Корпоративный контроль понимают как результат распределения сил, позиций, возможностей, экономического влияния среди субъектов корпоративных отношений <…> Контролировать деятельность корпорации – значит иметь возможность определять ее стратегию, политику, выбор долгосрочных целей и программ, иметь решающее влияние». Корпоративное право: учебный курс / Отв. ред. И.С. Шиткина. М., 2011. С. 577.

«Членство в организации помимо прочего предоставляет участнику юридического лица возможность так называемого корпоративного контроля, т. е. определенные права по принятию управленческих решений, корпоративных актов по управлению юридическим лицом. Преобладающий корпоративный контроль дает возможность предопределять практически все управленческие решения, извлекая из этого соответствующие выгоды. Применительно к наиболее распространенной в гражданском обороте России форме коммерческих юридических лиц следует говорить о корпоративном контроле в хозяйственных обществах, главным образом в виде акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью. В качестве общего правила наличие корпоративного контроля в этих видах хозяйственных обществ определяется наличием соответственно акций или долей в уставном капитале. При этом нередко номинальная стоимость акций или долей не тождественна приходящейся на нее доли имущества общества. Действительная ценность акций или долей в уставном капитале общества определяется не только наличным имуществом общества, соотношением его прав требований и долгов, исключительными правами, но и так называемыми шансами, клиентелой, бизнес-возможностями. Поэтому утрата корпоративного контроля влечет утрату всей совокупности отмеченных ценностей или благ. Следовательно, если утрата корпоративного контроля происходит в силу незаконных действий каких-либо лиц, возмещение последними убытков в размере стоимости утраченных долей или акций может не привести к действительному восстановлению нарушенных прав и законных интересов. Надо полагать, что именно это обстоятельство выступает одним из главных стимулов использования такого способа защиты своих прав участниками юридических лиц, как возврат утраченных акций и долей в натуре» (Сарбаш С.В. Восстановление корпоративного контроля // Вестник гражданского права. 2008. № 4).

Перечень этих сделок содержится в Федеральных законах «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг, а также в инструкции № 428-П «Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», утв. Банком России 11 августа 2014 г.

Категорически нельзя согласиться с исследователями, которые, анализируя эмиссию, подчеркивают обязательный возмездный характер отношений, связанных с размещением акций. К примеру, А.С. Рогов указывает, что «эмиссия ценных бумаг осуществляется на началах публичности и возмездности <…> Принцип возмездности заключается в обязательности возмездного размещения акций и иных эмиссионных ценных бумаг». Рогов А.С. Гражданско-правовое регулирование эмиссии акций: автореф. дис. … канд. юрид. наук. Екатеринбург, 2002. С. 8.

Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006. С. 152.

Пункт 16.2 Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Банком России 11 августа 2014 г. № 428-П.

Кутлер М.И. Теория бухгалтерского учета. М., 2004. С. 213.

«В составе собственного капитала организации учитываются уставный (складочный) добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы». Положение по ведению бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утв. приказом Министерства финансов РФ от 29 июля 1998 г. № 34н.

В законе Республики Казахстан от 22 апреля 1998 г. № 220-I «О товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью» предусмотрена возможность «увеличения размера уставного капитала за счет собственного капитала товарищества» (п. 2 ст. 26 Закона).

В законе республики Беларусь от 9 декабря 1992 г. № 2020-XII «О хозяйственных обществах» предусмотрено следующее: «Увеличение уставного фонда акционерного общества путем эмиссии акций дополнительного выпуска может осуществляться как за счет собственного капитала этого общества и (или) средств его акционеров, так и за счет иных инвестиций» (ст. 74 закона); «Уставный фонд общества с ограниченной ответственностью может увеличиваться за счет:

– собственного капитала общества;

– внесения дополнительных вкладов всеми участниками общества;

– внесения дополнительных вкладов одним или несколькими участниками общества;

– внесения вкладов третьими лицами, принимаемыми в общество с ограниченной ответственностью, если это не запрещено его уставом» (ст. 105 Закона).

Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. М., 2009. С. 42.

Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006. С. 148.

Юлбадашева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., 1999. С. 141.

Пункт 50.11 Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Банком России 11 августа 2014 г. № 428-П.

Пункт 50.6 Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Банком России 11 августа 2014 г. № 428-П.