Одним из важнейших факторов, гарантирующим устойчивость банковской и финансовой системы, является финансовое законодательство, законы о защите прав кредиторов, прав собственности, развитая система страхования и т. п.

Оценка возможности возникновения в России финансового и банковского кризиса.

Алексей Кудрин указывает на такие причины возможного возникновения кризиса в России:

1) интенсивное возрастание внешнего долга крупных государственных компаний;

2) «плохие» кредиты.

Есть и другие возможные причины, например раздутый, особенно в крупных мегаполисах и в Москве, рынок недвижимости, что отмечено Р. Хейнсвортом, руководителем рейтингового агентства «Рус-Рейтинг».

Имеются сомнения в том, что крупнейшие российские сырьевые государственные компании могут не выплатить кредиты. Главный фактор, влияющий на этот процесс – цены на сырье и нефть. А вот величина корпоративного долга этих компаний должна соизмеряться не с золотовалютным фондом, что является крайним случаем, а с финансовыми возможностями этих компаний. Вызывает беспокойство отсутствие или недостаточность государственного контроля многих крупных финансовых предприятий. В целях сохранения их эффективности требуется разностороннее наблюдение и возможность вмешательства государства во все сферы их деятельности. Подобный контроль должен осуществляться различными департаментами, в первую очередь Министерством финансов и прочими контролирующими государственными органами.

В то же время маловероятно, чтобы опыт кризиса внешних валютных долгов 1998 года ничему не научил финансовых директоров наших крупнейших госкомпаний.

Еще одна причина возможного банковского кризиса – активный рост кредитных портфелей и увеличение объема «плохих» долгов банков. В последние несколько лет ежегодный прирост кредитных портфелей составляет 40 и более процентов, хотя и сопровождается адекватным ростом пассивов.

Обнадеживающим фактом является то, что российская банковская система, уже получившая в недавнем прошлом серьезные уроки, имеет достаточно высокий уровень качества управления рисками. Экономика обладает значительным потенциалом и имеет все шансы для продолжения увеличения кредитных вливаний.

Девальвация рубля, при имеющихся на настоящий момент времени финансовых показателях, в нашей стране маловероятна. В 1998 году, помимо прочего, цены на нефть – еще один фактор, негативно повлиявший на платежный баланс нашего государства – были на очень низком уровне. В настоящий момент они достаточно высоки.

Банковская система России пока достаточно устойчива, а умеренный уровень инфляции представляет собой благоприятный для нее фактор.

Следующая возможная причина кризиса – раздутость рынка недвижимости. Этот факт действительно имеет место, но не представляет серьезной опасности, пока цены на нефть держатся на высоком уровне. Спрос на рынках недвижимости крупных городов по-прежнему велик. Однако имеет место неблагоприятная тенденция увеличения (и дальнейшая вероятность «перегрева») рынка нежилой недвижимости – большое количество строящихся офисных центров и торговых комплексов, которые, возможно, не найдут клиентов.

Таким образом, главным фактором, создающим возможность возникновения финансового кризиса, остается снижение цен на нефть. Финансовая стабильность нашего государства в большей, чем принято считать, степени зависит от их колебания. Например, небольшое (до 10 долларов за баррель) снижение цен в 2006 году уже отразилось на размерах ставок на межбанковском рынке и ценах на недвижимость. Если же цены снизятся до уровня ниже 50 долларов за баррель, то страну ожидает возникновение проблем сразу по нескольким направлениям. Во-первых, обострение проблемы «плохих» долгов, во-вторых, падение рынка недвижимости, в-третьих – уменьшение банковской ликвидности. Предполагается, что, так как резервы золотовалютного фонда достаточно высоки, кризис может пройти в мягкой форме. Кроме того, есть значительная вероятность того, что цены на нефть не будут серьезно снижаться в связи с высоким уровнем ее потребления интенсивно развивающейся экономикой Китая.