3. Мальта позиционирует себя как "Блокчейн-остров", создав одну из первых комплексных нормативных баз для криптовалют и блокчейн-технологий, привлекая многие криптовалютные компании, включая, в своё время, биржу Binance.

4. Швейцария (не входящая в ЕС) создала благоприятную регуляторную среду, особенно в кантоне Цуг ("Крипто-долина"), где регуляторы предоставляют четкие руководства для блокчейн-проектов.

5. Великобритания (после Brexit) разрабатывает собственный подход к регулированию, стремясь создать конкурентное преимущество путем сочетания инноваций и защиты потребителей.

Налогообложение криптовалют в Европе

В большинстве европейских стран доходы от операций с криптовалютами подлежат налогообложению, но подходы различаются:

1. Налог на прирост капитала: Большинство стран облагают налогом прибыль от продажи или обмена криптовалют. Ставки варьируются от 0% в Португалии (для отдельных случаев) до 33% во Франции.

2. НДС: Согласно решению Европейского суда, обмен фиатных валют на криптовалюты и обратно освобожден от НДС.

3. Майнинг: Подход к налогообложению майнинга варьируется от страны к стране – некоторые рассматривают его как предпринимательскую деятельность, другие как инвестиционную.

Европейский центральный банк и CBDC

Европейский центральный банк активно работает над созданием цифрового евро – центральной банковской цифровой валюты (CBDC). Проект находится в стадии исследования и пилотирования, с целью создания безопасной и эффективной цифровой формы государственных денег, которая дополнит, но не заменит наличные.

В целом, европейский подход к регулированию криптовалют характеризуется стремлением к балансу между инновациями и защитой финансовой стабильности. Внедрение MiCA представляет собой попытку создать всеобъемлющую и гармонизированную нормативную базу, которая может стать образцом для других регионов мира.

4.3 Институциональное принятие криптовалют в развитых странах

В последние годы наблюдается значительный рост институционального принятия криптовалют в развитых странах, что свидетельствует о переходе цифровых активов из нишевого инструмента в мейнстрим. Этот процесс охватывает различные аспекты финансовой экосистемы.

Институциональные инвесторы

1. Хедж-фонды и управляющие активами:

· Компании вроде Grayscale Investments создали инвестиционные продукты для институциональных инвесторов, обеспечивая доступ к криптовалютам без необходимости прямого владения.

· Фирмы по управлению активами, включая BlackRock и Fidelity, запустили собственные криптовалютные инвестиционные продукты и услуги хранения.

· Хедж-фонды, такие как Tudor Investment Corporation и Renaissance Technologies, добавили биткоин в свои инвестиционные стратегии.

2. Корпоративные казначейства:

· MicroStrategy инвестировала миллиарды долларов в биткоин, сделав его основным резервным активом компании.

· Tesla временно добавила биткоин в свой баланс, что стало важным сигналом для рынка.

· Square (Block), PayPal и другие финтех-компании также инвестировали в криптовалюты.

3. Институциональное хранение и инфраструктура:

· Развитие решений для институционального хранения от таких компаний, как Coinbase Custody, BitGo и Gemini.

· Создание специализированных страховых продуктов для защиты криптоактивов.

· Появление прайм-брокерских услуг для институциональных криптотрейдеров.

Финансовые продукты

1. ETF и биржевые продукты:

· В США в 2024 году SEC одобрила запуск первых ETF на спот-биткоин, что сделало инвестиции в криптовалюты доступными через традиционные брокерские счета.

· В Европе существует несколько биржевых продуктов (ETP) на базе криптовалют, торгующихся на регулируемых рынках в Швейцарии, Германии и Швеции.