· Канада и Бразилия также утвердили криптовалютные ETF раньше США.

2. Фьючерсы и деривативы:

· Чикагская товарная биржа (CME) и Чикагская опционная биржа (CBOE) запустили фьючерсы на биткоин.

· Развитие рынка опционов и других производных инструментов на криптовалюты.

3. Кредитование и доходные продукты:

· Традиционные финансовые институты начинают предлагать услуги кредитования под залог криптовалют.

· Развитие рынка институционального криптокредитования.

Традиционные финансовые институты

1. Банки:

· JP Morgan, Goldman Sachs и Morgan Stanley начали предлагать состоятельным клиентам доступ к криптовалютным инвестиционным продуктам.

· BNY Mellon, старейший банк США, запустил услуги хранения цифровых активов.

· Швейцарские банки, такие как Julius Baer и SEBA, интегрировали криптовалютные услуги в свои предложения.

2. Платежные системы:

· Visa и Mastercard интегрировали криптовалютные возможности в свои платежные сети.

· PayPal и Venmo позволяют пользователям покупать, хранить и продавать криптовалюты.

3. Страховые компании:

· Развитие специализированных страховых продуктов для криптовалютных активов.

· Некоторые страховщики начинают принимать премии в криптовалютах.

Регуляторные инициативы и санкционирование

1. Лицензирование и регистрация:

· Введение специальных лицензий для криптовалютных компаний в различных юрисдикциях.

· Регистрация крупных криптовалютных бирж как регулируемых финансовых учреждений.

2. Институциональные стандарты:

· Разработка стандартов для институционального хранения и обработки криптовалют.

· Рекомендации по управлению рисками при работе с цифровыми активами.

Вызовы для дальнейшего институционального принятия

1. Регуляторная неопределенность в некоторых юрисдикциях все еще сдерживает некоторые институты.

2. Волатильность криптовалют остается проблемой для традиционных риск-менеджеров.

3. Вопросы ESG, особенно связанные с энергопотреблением при майнинге PoW криптовалют.

4. Операционные риски, связанные с хранением криптоактивов и безопасностью.

Институциональное принятие криптовалют продолжает расти, создавая мост между традиционными финансами и инновационными цифровыми активами. Этот процесс способствует легитимизации криптовалют, повышению ликвидности рынка и созданию более зрелой финансовой экосистемы вокруг цифровых активов.

Глава 5. Азиатский криптовалютный сектор

5.1 Криптовалютная политика Китая: от лидерства к запрету

Китай сыграл значительную роль в развитии криптовалютной индустрии, но его отношение к цифровым активам претерпело драматические изменения – от мирового лидерства до полного запрета. Эта трансформация отражает сложное отношение китайского правительства к инновациям, которые оно не может полностью контролировать.

Ранний период развития (2009-2016)

В первые годы существования Биткоина Китай стал одним из основных центров криптовалютной активности:

1. Майнинг: Благодаря дешевой электроэнергии, особенно в провинциях Сычуань и Внутренняя Монголия, Китай стал мировым центром майнинга. К 2017 году на страну приходилось до 65-70% мирового хеш-рейта Биткоина.

2. Торговля: Китайские криптовалютные биржи, такие как BTCC, Huobi и OKCoin, стали крупнейшими в мире по объему торгов. Китайский юань был основной фиатной валютой для торговли биткоином.

3. Инновации: Китайские блокчейн-компании, включая NEO (изначально известный как Antshares) и Tron, привлекли значительные инвестиции и стали глобальными игроками.

Начало регулирования (2017)

В 2017 году отношение китайских властей начало ужесточаться:

1. Запрет ICO: В сентябре 2017 года Народный банк Китая (PBoC) запретил первичные размещения токенов (ICO), объявив их незаконной деятельностью по привлечению финансирования.