Токенизация активов и роль традиционных финансов

BlackRock и Franklin Templeton запустили токенизированные фонды на блокчейнах Ethereum и Polygon, расширяя доступ институциональных инвесторов к цифровым активам. Ведущие финансовые институты, такие как Европейский инвестиционный банк и Гонконг, тестируют цифровые облигации.

Институционалы в биткоине.

После одобрения биткоин-ETF в 2024 году такие компании, как Goldman Sachs и Fidelity, начали предлагать своим клиентам продукты, связанные с биткоином. BlackRock стал одним из крупнейших держателей биткоина среди фондов. JPMorgan нарастил инвестиции в биткоин-ETF, укрепляя его статус признанного финансового актива.

Глобальное признание биткоина и регулирование DeFi

6 марта 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ о создании стратегического биткоин-резерва, поручив федеральным агентствам сохранять конфискованные ВТС. Это решение вызвало глобальный интерес в других странах. В Евросоюзе ведется работа над обновлением MiCA, усиливающего контроль над стейблкоинами и крупнейшими децентрализованными платформами, что демонстрирует тенденцию к формированию единой крипторегуляторной политики в ведущих юрисдикциях.

С приходом Дональда Трампа на пост президента США крипторынок получил новый импульс для развития. Хотя ранее он скептически высказывался о биткоине, в ходе предвыборной кампании его риторика изменилась – Трамп заявил, что США должны возглавить глобальную гонку за лидерство в цифровых финансах. Уже 23 января 2025 года он подписал указ «Укрепление американского лидерства в цифровых финансовых технологиях», который стал отправной точкой для новой криптополитики США, а 7 марта 2025 года он объявил о включении биткоина в стратегические резервы страны.

Тема криптовалют остается в фокусе регуляторов по всему миру, поскольку бросает вызов их монетарному суверенитету и ставит перед ними сложную задачу: найти баланс между регулированием, которое способствует массовому принятию технологий, и жесткими запретами, которые, как показывает практика, не столько ограничивают использование криптовалют, сколько подталкивают их в серую зону. Ведь, как известно, запретный плод только разжигает интерес, а самый верный способ заставить пользователей массово переходить на новую технологию – это попытаться ее запретить.

Криптоиндустрия давно вышла за рамки одного биткоина, и ее развитие напоминает хаотичный маятник, раскачивающийся между революционными инновациями и очередными спекулятивными пузырями. На одном конце – фундаментальные технологические прорывы, такие как токенизация реальных активов (RWA), позволяющая цифровизировать золото и недвижимость, а также физическую инфраструктуру (DePIN). На другом – бесконечный поток хайповых проектов, сомнительных токенов и быстрых схем обогащения, привлекающих миллиарды долларов, прежде чем сойти на нет.

Рынок периодически сталкивается с волнами хайпа, где спекуляции превалируют над реальными кейсами использования. Индустрия продолжает расти и привлекать инвестиции, но ее эволюция – это не прямолинейный прогресс, а постоянная борьба между инновацией и алчностью.

Хотя криптовалютам еще предстоит пройти долгий путь до полноценного массового внедрения (mass adoption), очевидно, что индустрия уже вышла за рамки эксперимента и продолжает стремительно трансформировать не только традиционные финансы, но и саму себя.

Теперь вопрос в другом: как далеко готовы зайти регуляторы, чтобы усилить контроль над цифровыми активами, и на какие уступки согласится криптосообщество ради глобального принятия? Или же обе стороны окажутся в ситуации стратегического «крипто-гамбита» – когда для достижения долгосрочных целей придется жертвовать частью своих принципов? Станет ли этот процесс постепенной интеграцией крипторынка в регулируемую систему или, напротив, вызовет новый виток конфликта между централизованными структурами и децентрализованными финансовыми технологиями? Об этом мы и поразмышляем на страницах этой книги.