2. Чрезмерная самоуверенность. Слишком самоуверенные люди, которые переоценивают свою способность перехитрить рынок, чаще всего терпят неудачу.
Рациональны ли вы?
Хорошие – т. е. рациональные – трейдеры изучают поведенческие финансы, потому что люди в целом действуют предсказуемо иррационально, и эту предсказуемую иррациональность можно использовать для получения прибыли. Таким образом, вполне разумно утверждать, что те, кто не проявляет иррациональности, будут выигрывать.
Рациональность можно измерить с помощью простого теста из трех вопросов, который называется «Тест когнитивной рефлексии» (Cognitive Reflection Test, CRT). Есть и более сложные тесты рациональности, такие как «Всесторонняя оценка рационального мышления» (CART) Кита Становича[28]. Если IQ предназначен для измерения интеллекта, а EQ (Emotional Quotient) – для измерения эмоционального интеллекта, то RQ измеряет, насколько человек рационален.
RQ и IQ коррелируют, но это не одно и то же. Тонкое понимание вероятности и способность не делать поспешных выводов – важнейшие умственные навыки, которыми обладает человек с высоким RQ, но не обязательно обладает человек с высоким IQ.
Кит Станович находится в авангарде исследований рациональности и говорит об этом так:
Глубокая историческая ирония поведенческих наук заключается в том, что Нобелевская премия была присуждена за исследования когнитивных характеристик (навыков рационального мышления), которые полностью отсутствуют в самом известном инструменте оценки умственных способностей в поведенческих науках – тесте интеллекта. Тесты интеллекта измеряют важные вещи, но они не оценивают степень рационального мышления. Это не было бы таким огромным упущением, если бы интеллект был исключительно сильным предиктором рационального мышления. Однако исследования показали, что в лучшем случае он является умеренным предиктором и что некоторые навыки рационального мышления могут быть совершенно не связаны с интеллектом[29].
Станович и другие провели множество исследований, посвященных взаимосвязи рациональности и интеллекта, и, хотя эти два показателя коррелируют между собой, есть области, где определенные типы рациональности совершенно не связаны с интеллектом.
Например, высокоинтеллектуальные люди больше страдают от предвзятости подтверждения[30], чем менее интеллектуальные. Именно поэтому эксперты часто отстают от неспециалистов в тех задачах, где от эксперта можно было бы ожидать превосходства. Уверенные в себе эксперты с трудом воспринимают новую информацию, если она противоречит их существующему представлению о мире.
Вот еще один отрывок из интервью со Становичем[31]:
…корреляции между показателями интеллекта и различными заданиями из литературы по когнитивной психологии, которые измеряют аспекты рациональности, удивительно низкие. Я говорю «удивительно», потому что уже много лет известно, что практически все задания на когнитивные способности коррелируют друг с другом. Более того, многие из них показывают довольно высокие корреляции. Поэтому, будучи психологами, мы удивляемся – поскольку существует обширная литература по когнитивным способностям, которая свидетельствует о том, что результаты выполнения когнитивных задач имеют корреляцию, и часто довольно высокую, – уже более 100 лет.
…Действительно, в ограниченных выборках образованных взрослых эта корреляция может быть практически нулевой для некоторых заданий по литературе. Чаще всего корреляция положительная, но, опять же, в свете 100-летней истории корреляций между заданиями на когнитивные способности, корреляции часто оказываются удивительно низкими.