Тест CRT измеряет рациональность с помощью всего трех вопросов. Это сравнительно новый тест, придуманный в 2005 году Шейном Фредериком. Вот один из этих вопросов[32] (два других я приведу позже):
Пять машин производят пять изделий за пять минут. За сколько минут 100 машин произведут 100 изделий?
Вы ответили 100 минут?
Правильный ответ – пять минут. Каждая машина делает одно изделие за пять минут. Поэтому 100 машин могут сделать 100 изделий за пять минут. Те, кто отвечает быстро, используют быстрый переход к ответу – 100 минут. Те, кто использует Систему 2 (не спешите!), вычисляют правильный ответ: пять минут.
Существуют и другие, более глубокие опросники рационального мышления. CRT вполне надежен, но его вопросы стали довольно широко известны, и если вы уже поняли, что это вопросы с подвохом, то вряд ли ответите на них неправильно во второй раз.
Лучшим объяснением многих различий между эффективными рынками и реальностью является иррациональное поведение людей, взаимодействующих между собой на рынках. Поэтому можно вполне обоснованно предположить наличие связи между рациональностью и трейдингом.
Итак, давайте рассмотрим основные моменты некоторых наиболее интересных исследований, посвященных успеху в трейдинге.
Исследовательская работа 1
What Makes a Good Trader? On the Role of Quant Skills, Behavioral Biases and Intuition on Trader Performance (2015)
BRICE CORGNET, MARK DESANTIS AND DAVID PORTER
В данной работе изучались индивидуальные показатели трейдеров в экспериментальных условиях. Затем авторы сравнили результаты с показателями финансовой грамотности, когнитивных навыков, поведенческих предубеждений и способностью моделировать чужое психическое состояние. Авторы пришли к выводу, что поведенческие предубеждения (в частности, излишняя самоуверенность и непонимание случайной выборки) лучше объясняют доходы трейдеров, чем стандартные когнитивные навыки и понимание чужого сознания, которые имеют второстепенное значение.
Те, кто получил высокие баллы по тесту CRT и проявлял меньше поведенческих предубеждений, зарабатывали значительно больше, чем те, кто этого не делал. Стандартные интеллектуальные способности и способности к пониманию чужого сознания оказались неважны.
RQ более важен, чем IQ.
Вот несколько интересных цитат из статьи, а также мои мысли об этом:
Общей чертой, проходящей через все эти [поведенческие] предубеждения, является неспособность человека воздерживаться от использования автоматических реакций и простых эвристик.
Плохие трейдеры думают быстро. Хорошие трейдеры думают (немного) медленнее. Парадокс заключается в том, что иногда во время торговли нужно думать быстро, потому что скорость может стать преимуществом. Если появляется важное объявление, вы не можете сидеть и ждать, пока Система 2 вынесет вердикт. Если вы не нажмете на кнопки сразу, это сделает кто-то другой. Иными словами, некоторые виды краткосрочной торговли требуют мышления по принципу «готовься, стреляй, целься». Это нормально.
Преодолеть проблему эвристического (быстрого) мышления можно в два этапа.
Шаг 1. Увидели заголовок в торговых новостях или что-то, что вызывает у вас желание действовать, – действуйте. Идите на рынок и займите позицию.
Шаг 2. После того как вы заняли позицию, сделайте шаг назад и проанализируйте свои действия с помощью Системы 2. Логично ли вы поступили или это была глупая идея? Нужно иметь силу духа, чтобы сразу же отменить сделку, обычно с небольшим убытком, если анализ Системы 2 покажет, что идея Системы 1 была ошибочной. Это трудно, потому что человеку обычно сложно продавать с небольшим убытком – мы склонны переоценивать активы (или позиции), которыми уже владеем.