Наконец, цивилистами клиринг расценивается как содействие исполнению (в безналичном порядке) обязательств, при котором зачет выступает в роли средства упрощения расчета (исполнения)[64]. По мнению М. А. Егоровой, «прекращение обязательств посредством клиринга нельзя рассматривать в качестве действий по исполнению обязательств, так как прекращение предъявленных к клирингу требований производится третьим лицом вне рамок основного обязательственного отношения и представляет собой исполнение клиринговой организацией обязанности в клиринговом правоотношении, автономном от того обязательства, требования по которому подлежат прекращению»[65].
Ранее действовавшее законодательство упоминало четыре разновидности клиринга:
1) простой клиринг, при котором определение обязательств каждого участника клиринга и расчеты по ценным бумагам и денежным средствам осуществляются по каждой совершенной участником клиринга сделке;
2) многосторонний клиринг, при котором определение обязательств каждого участника клиринга и расчеты по ценным бумагам и денежным средствам осуществляются по всем совершенным участником клиринга сделкам;
3) централизованный клиринг, при котором клиринговая организация может выступать стороной по обязательствам, вытекающим из совершенных участниками клиринга сделок;
4) многосторонний централизованный клиринг, при котором определение обязательств участников клиринга может осуществляться в порядке, одновременно предусмотренном для многостороннего и централизованного клиринга[66].
Действующее законодательство не упоминает отдельные виды клиринга, хотя, как видно из легального определения, допускает различные варианты определения обязательств его участников. Единственное исключение касается клиринга с участием центрального контрагента (т. е. централизованного клиринга), указание на наличие или отсутствие которого согласно п. 2 ч. 2 ст. 4 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» должно содержаться в правилах клиринга, утвержденных клиринговой организацией.
Используемый в практике российского рынка ценных бумаг вид клиринга во многом зависит от места совершения сделок – на неорганизованном или организованном рынке (т. е. на неорганизованных или организованных торгах), а также зависит от условий правил клиринга.
На неорганизованном рынке ценных бумаг могут применяться простой и многосторонний вид клиринга. Заключение и исполнение сделок здесь не совпадает во времени и может отличаться на несколько дней или недель. На момент заключения сделок обычно не требуется наличие на соответствующих счетах достаточного для их исполнения количества ценных бумаг и денежных средств. Ценные бумаги и денежные средства, необходимые для исполнения сделок, должны быть в наличии на торговых счетах депо и денежных счетах в тот день, когда должно быть исполнено обязательство участника клиринга (стороны по сделке). Общим моментом проведения клиринга или исполнения обязательств, возникших из договоров, является завершение расчетов по денежным средствам и по ценным бумагам. Необходимо отметить, что риск неисполнения стороной своих обязательств по сделке здесь существенен, но отчасти минимизируется необходимостью наличия у сторон торговых лимитов друг на друга[67].
На организованном рынке могут в различных комбинациях применяться простой, многосторонний и централизованный виды клиринга, которые технологически являются гораздо более сложным механизмом по сравнению с клирингом на неорганизованном рынке. Если взять пример ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», то до сентября 2013 г. практика торгов была такова, что у подавляющего числа сделок время заключения и исполнения совпадало. Подобная оперативность достигалась за счет того, что уже на этапе подачи заявки от участника клиринга требуется полное предварительное депонирование на счетах обеспечения в виде денежных средств – в случае покупки, и ценных бумаг – в случае продажи