Всего в официальном бюллетене Московской биржи на 1 января 1913 года значилось 146 облигаций на сумму 11,7 млрд руб. Местные банки: Московский купеческий, Московский торговый, Московский учетный, Московский международный торговый и другие – охотно работали с ценными бумагами, активно действуя на фондовом рынке. Правда, в отличие от своих коллег из Санкт-Петербурга, вкладывавших огромные средства в корпоративные акции и облигации, московские банкиры проявляли интерес в основном к операциям с «безопасными» биржевыми ценностями, т. е. с государственными и городскими облигациями.

Московские предприниматели всегда стремились к независимости от биржи С.-Петербурга. Так, например, в первопрестольной столице осуществлялись самостоятельные котировки по отношению к валюте, а также ценным бумагам фирм, имеющим свои предприятия или правления в Москве. Один из исследователей биржи в начале ХХ в. писал: «В высокой степени характерно, что Москва, где промышленный, торговый, банковый капитал не только более значителен по размерам, чем в Петербурге, но и лучше организован, лучше умеет и хочет играть роль, присущую ему по праву и исторически, пытается как бы эмансипироваться от прямого воздействия Петербургской биржи».

С возникновением общероссийских торговых и промышленных объединений всероссийское значение Московской биржи снизилось. Однако она оставалась сердцем городской экономической жизни, без нее трудно представить купеческую Москву конца XIX – начала ХХ века. При этом нельзя не отметить, что именно Москва, а не Петербург, задавала тон деятельности провинциальных бирж и биржевых обществ российской провинции.

Первое заметное развитие биржевого движения в российской провинции произошло в 1830—1840-х годах, когда в стране начинается эпоха промышленного переворота и в то самое время, когда начала активно функционировать биржевая торговля в Москве. Рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в Кременчуге (1834), Рыбинске (1842), являвшемся в то время важнейшим торговым пунктом на водном пути с Волги на Петербург, Нижнем Новгороде (1848) и других торговых центрах России.

Основным же периодом расширения биржевой деятельности в России стали 1860-1870-е годы, что непосредственно было связано с всплеском экономическом активности в стране в связи с либеральными реформами императора Александра II. В эти годы в России было открыто 12 новых бирж. Они появляются в Иркутске, Киеве, Казани, Туле, Риге, Ростове-на-Дону, Харькове, Самаре, Саратове, Астрахани, Ревеле, пернове.

В 1890-е и последующие годы биржевое дело получает дальнейшее развитие в связи с новым витком интенсивного строительства железных дорог, началом создания элеватороной сети, укреплением коммерческих банков и распространением их многочисленных филиалов в провинции.

Общее представление о динамике становления отечественных бирж до начала ХХ столетия дает таблица 2.

В начале XX века в России действовало 46 бирж, а в 1913 году – 94 [54].

Большинство провинциальных товарно-сырьевых бирж, созданных в ХIХ столетии, первоначально, так же, как и Московская биржа, брали за образец документы Петербургской (общей) биржи, утвержденные в 1831 и 1832 годах. Осознанное понимание роли и значения товарных бирж в экономической структуре России и ее регионов происходило медленно, несмотря на то, что в стране уже шел процесс формирования могущественных монопольных структур. Органы местного самоуправления смотрели на биржи, как правило, весьма узко. С их точки зрения, создание бирж должно было лишь содействовать упорядочению и регулированию местной торговли, питая купцов и промышленников необходимой информацией. Купеческое же сообщество, после утверждения в 1870 году устава Московской биржи, нередко рассматривало биржевую организацию лишь как средство отстаивания своих корпоративных интересов.