7. Принцип "Исторические данные не гарантируют будущие результаты". Объяснение: Прошлые результаты не обязательно повторятся в будущем. "Anyone who claims that the long-term record “proves” that stocks are guaranteed to outperform bonds or cash is an ignoramus." – "Любой, кто утверждает, что долгосрочная статистика "доказывает", что акции гарантированно превосходят облигации или наличные деньги, – невежда." Чему мы можем научиться из этого принципа: Не стоит полагаться только на исторические данные при принятии инвестиционных решений. Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Мы можем сделать ошибочные инвестиции, полагаясь только на прошлые результаты.

8. Принцип оценки инвестиций по их цене. Цитата автора: "The value of any investment is, and always must be, a function of the price you pay for it." Перевод цитаты: "Ценность любой инвестиции всегда и должна быть функцией цены, которую вы за нее платите." Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться оценивать инвестиции не только по их потенциальной прибыльности, но и по цене, которую мы за них платим. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем переплатить за инвестицию и не получить ожидаемой прибыли.

8. Принцип определения ожидаемой доходности.

Объяснение: Люди часто слишком оптимистично оценивают ожидаемую доходность своих инвестиций.

Цитата, Перевод: "By the rule of opposites" – "По правилу противоположностей".

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться быть более реалистичными в оценке ожидаемой доходности своих инвестиций.

Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем слишком оптимистично оценивать свои инвестиции и потерять деньги.

7. Принцип "Выживание самого сильного". Объяснение: В природе выживает самый сильный и приспособленный к окружающей среде. Цитата, Перевод: "Выживание самого сильного". "чему мы можем научиться из этого принципа": Мы можем научиться быть сильными и приспосабливаться к изменяющимся условиям. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип": Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем оказаться неспособными выжить и преуспеть в современном мире.

5. Принцип "Биас выживания". Объяснение: Индексы фондового рынка искажают реальные результаты, так как не учитывают компании, которые обанкротились. Цитата, Перевод: "Проблема биаса выживания". "чему мы можем научиться из этого принципа": Мы можем научиться быть осторожными и не полагаться только на исторические данные. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип": Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем сделать ошибочные выводы и принять неправильные решения на основе искаженных данных.

8. Принцип осторожности.

Объяснение: Если вы не знаете, какое решение принять, выбирайте более осторожный путь.

Инвесторы не должны заключать, что уровень рынка 1964 года опасен только потому, что они прочитали это в этой книге. Они должны взвесить наше рассуждение по сравнению с противоположным рассуждением, которое они услышат от большинства компетентных и опытных людей на Уолл-стрит. В конце концов каждый должен принять свое собственное решение и принять на себя ответственность за него. Однако мы предлагаем, что если инвестор сомневается в выборе пути, он должен выбрать путь осторожности. Принципы инвестиций, изложенные здесь, предписывают следующую политику в условиях 1964 года, в порядке срочности: 1. Не занимайте деньги для покупки или удержания ценных бумаг. 2. Не увеличивайте долю средств, удерживаемых в обыкновенных акциях. 3. Сокращение доли обыкновенных акций, если это необходимо, чтобы снизить ее до максимума 50% от общего портфеля. Налог на прирост капитала должен быть уплачен с наилучшей возможной благодарностью, а полученные средства должны быть инвестированы в облигации первоклассного качества или удерживаться как сберегательный депозит. Инвесторы, которые в течение некоторого времени следуют честному плану долларового усреднения, могут логически выбрать либо продолжить свои периодические покупки без изменений, либо приостановить их до тех пор, пока они не почувствуют, что уровень рынка больше не опасен. Мы настоятельно рекомендуем не начинать новый план долларового усреднения на поздних уровнях 1964 года, поскольку многие инвесторы не будут иметь стойкости преследовать такую схему, если результаты вскоре после этого.