Стоит также отметить, что в некоторых развивающихся странах отсутствовали серьезные проблемы на денежном рынке, поэтому центральные банки не обращались к соответствующим нестандартным мерам ДКП. К таким государствам относятся Колумбия, Малайзия, Южная Африка и Таиланд [7].

В настоящее время во многих странах с развивающимися рынками прекращено действие нестандартных инструментов, разработанных в период кризиса. Тем не менее в последнее время центральные банки некоторых государств перешли к реализации или интенсификации мер по косвенному кредитному смягчению, направленному на стимулирование банковского кредитования. Так, распространенными стали разнообразные инструменты центрального банка по поддержке кредитования малых и средних предприятий. Кроме того, стоит отметить, что различные программы по содействию кредитованию малого и среднего бизнеса в некоторых странах с развивающимися рынками предпринимались с начала 1990-х гг. Фактически данные механизмы, составляющие часть операционного механизма центрального банка, соответствуют определению, данному МВФ мерам по косвенному кредитному смягчению.

На международном уровне применение нестандартных мер ДКП выразилось, прежде всего, в распространении взаимных валютных соглашений (Reciprocal Currency Arrangements), предполагающих создание своп-линий, направленных на решение проблем с ликвидностью на мировых финансовых рынках.

Формирование своп-линии между двумя центральными банками означает, что при возникновении необходимости они обязуются произвести взаимный обмен национальными валютами, как правило, по сложившемуся рыночному курсу. Одновременно заключается договор о проведении второй транзакции, состоящей в обратном выкупе валют через определенный срок по заранее оговоренному курсу. Технически валютные свопы не являются займами: это обмен активами, при этом полученная иностранная валюта отображается в балансе каждого центрального банка как изменение золотовалютных резервов. Однако с содержательной точки зрения данный обмен валютами можно рассматривать как кредиты центральных банков друг другу, при этом займы также являются и обеспечением по кредиту. Иностранную валюту, полученную через своп-линию, могут использовать обе стороны, однако, как правило, это делает только один центральный банк, а для другого национальная валюта «заемщика» является обеспечением. В период мирового финансового кризиса средства, полученные через своп-линии, предоставлялись центральным банком коммерческим банкам на аукционной основе для того, чтобы стабилизировать ситуацию на рынках валютной (прежде всего долларовой) ликвидности.

В настоящее время наиболее масштабными с точки зрения количества участников и лимита заимствований являются своп-линии, установленные центральными банками с ФРС США и Народным банком Китая. Кроме того, существуют взаимные валютные соглашения между центральными банками в европейском и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

В период мирового финансового кризиса своп-линии наиболее активно использовались для предоставления иностранной валюты, имеющей статус международной (прежде всего долларов США и евро). Примером этому служат взаимные валютные соглашения центральных банков с ФРС США и ЕЦБ, а также региональный финансовый механизм, основой которого служат долларовые своп-линии между 13 странами азиатского региона, – Многосторонняя инициатива Чианг-Май (Chiang Mai Initiative Multilateralisation, CMIM).

Кроме того, своп-линии стали одним из инструментов распространения использования национальной валюты во внешнеторговых расчетах. Так, Народный банк Китая в рамках программы по интернационализации юаня заключил взаимные валютные соглашения с рядом центральных банков как развивающихся, так и развитых стран. Кроме того, в азиатском регионе появились и более мелкие своп-линии. В настоящее время данные соглашения имеют, скорее, символическое значение, так как операции в рамках своп-линий носили эпизодический характер. Тем не менее они могут быть легко активированы в любой момент в случае необходимости.