Обобщающим показателем финансиализации мировой экономики является показатель финансовой глубины (financial deepening) мировой экономики (см. табл. 1).

Таблица 1. Финансовая глубина мировой экономики (число раз)

Расчет на основе данных IMF Economic Outlook Database, McKinsey Global Institute за соответствующие годы.

Этот показатель отражает отношение финансовых активов (банковских депозитов, акций, государственных и частных долговых ценных бумаг) к ВВП в долл. США. Одна из главных проблем финансиализации – сложность с оценкой рисков. Формируется так называемый «неолиберальный парадокс» для компаний нефинансового сектора, который усложняет ситуацию в условиях кризисных явлений в экономике. Чтобы поддерживать котировки своих акций и обеспечивать их рост компаниям постоянно требуется показывать прибыль. В условиях усиливающейся конкуренции или замедления роста у них есть несколько возможностей это делать. Во-первых, можно сокращать издержки, в том числе путем увольнений, во-вторых, использовать «креативный» бухучет, в-третьих, получать прибыль за счет финансовых операций. Так, среди клиентов «пирамиды Мэдоффа», помимо крупных банков (HSBС, BNP Paribas, Santader и др.) и фондов (Fairfield Greenwich Group, Tremont Capital Management и др.), были многие компании нефинансового сектора, надеявшиеся повысить прибыль не за счет своей основной деятельности – выпуска товаров и услуг или торговли, а как раз за счет финансовых операций. Этому способствует то, что более зрелые экономики лучше насыщены деньгами, финансовыми инструментами и финансовыми институтами. Ведущие товарные рынки (нефти, металлов, продовольствия, недвижимости) превратились в финансовые.

Прогноз развития финансовых рынков, начиная с 2000‑х гг. учитывает оценку будущей динамики курса доллара, ослабление которого по отношению к корзине основных валют вызывает рост цены товарных активов и наоборот. Ослабление доллара США ведет к росту цены активов на рынках, к тому, что увеличение цен становится компенсацией падающего доллара. Усиление доллара США связано с отрицательными движениями в стоимости активов.

Известно, что движущей силой для изменения курса доллара является манипулирование учетной ставкой ФРС. Стимулом для повышения учетной ставки явится угроза всеобщего бегства от доллара и вывода его из официальных валютных резервов, сокращение прибыли от продажи наличных долларов за рубеж, в первую очередь в «долларизованные» экономики.

Растущая нестабильность обменных валютных курсов позволяет ТНБ добиваться постоянного роста доходов в первую очередь от “торговли деньгами”. Многолетними лидерами по объему доходов в валютных операциях среди них являлись – Citigroup, Bank of America, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. В рэнкинг 1000 крупнейших банков мира, опубликованный журналом The Banker в 2007 г. вошли уже 35 российских банков. В 2006 г. в списке крупнейших их было 27: Сбербанк с 66 места поднялся на 33‑е, ВТБ переместился со 116 места на 60‑е, а Газпромбанк со 137 места перешел на 112 место. Эти три банка составляют тройку крупнейших банков Восточной Европы.

Список составляется по методике Базельского банка международных расчетов, где основным критерием является капитал первого уровня (уставный фонд плюс нераспределенная прибыль). Этим требованиям наряду с российскими банками соответствуют семь индийских банков, шесть китайских.

Глобальный финансовый кризис заставил усилить контроль за деятельностью инвестиционных банков. 21 сентября 2008 г. Федеральная резервная система ФРС разрешила банкам Goldman Sachs, Morgan Stanley работать со счетами частных лиц для стабилизации их финансового положения. Пока рынки росли, банки легко привлекали спекулятивный капитал; когда рынки стали падать, эти же капиталы легко ушли. В марте 2008 г. JP Morgan Chase поглотил ослабевающий Stearns. Lehman Brothers стал банкротом. Bank of America купил Merrill Lynch – самую мощную брокерскую структуру. Wachovia поглотил Morgan Stanley и последний из инвестиционных банков «большой пятерки» Goldman Sachs стал принимать депозиты.