Действительно, все три министра финансов придерживались фактически одинаковых взглядов на проблемы российской экономики и перспективы ее развития, что, впрочем, не мешало каждому из них активно участвовать в организации отставки предшественника. Принципиально иным был характер С. Ю. Витте, в котором преобладали такие качества, как напористость и сила воли, смелость высказывать и отстаивать свои взгляды, невзирая на возможные последствия в карьере. Надо отметить, что именно эти качества Витте выделяли его среди членов кабинета министров и приближенных к царю и довольно долго нравились Николаю II, это делало Сергея Юльевича весьма влиятельным государственным деятелем и помогало в осуществлении реформаторских проектов.

Какие реформы удалось провести Витте, и почему именно его считают главным реформатором в этот рубежный период русской истории? Витте ставил задачу создать – точнее, может быть, модернизировать промышленность России, сделав ее продукцию конкурентоспособной на внутреннем и внешнем рынках. Для достижения этой цели он настойчиво проводил политику протекционизма, был внедрен новый таможенный тариф на товары, ввозимые на российский рынок. От этого нововведения больше других страдала Германия, между двумя странами началась настоящая таможенная война, но Николай II поддержал своего министра финансов, и в конечном счете торговые договоры были пересмотрены в пользу России как Германией, так и другими европейскими странами. Результат был весьма ощутимым: за 11 министерских лет Витте ежегодные таможенные сборы увеличились со 140 млн до 240 млн рублей.

Политике протекционизма соответствовало и принятие ряда законов, которые предписывали размещать все государственные заказы только на отечественных предприятиях. Большие поступления в бюджет страны ежегодно приносило также введение государственной монополии на производство спирта и продажу вино-водочной продукции.

Но из всех экономических и финансовых преобразований, проведенных Витте, наиболее известной стала его золотовалютная реформа, которая была поддержана специальным указом Николая II. В чем были ее смысл и значение? Две причины побуждали правительство переходить на золотой стандарт в финансовой системе. Во-первых, нужно было бумажную валюту страны, которая обесценивалась, привязать к твердым деньгам. Во-вторых, ведущие экономики мира – европейские государства и США – перешли на золото как на основу денежных систем. Для «серебряной» России, в которой именно этот металл служил основой финансов, такое положение создавало трудности в международной торговле. Министрам финансов Бунге и Вышнеградскому удалось значительно увеличить золотой запас страны, этот курс продолжил Витте, в результате к началу реформы в Госбанке России драгоценного металла было почти 850 тонн. Это позволяло переходить на золотой стандарт, что и было сделано с января 1897 года.

С этого времени все бумажные кредитные билеты свободно и без ограничений обменивались на золотые монеты во всех банках. Так называемое золотое содержание рубля позволило стабилизировать финансовую систему страны, что было особенно важно для привлечения иностранных инвесторов, ускорения модернизации промышленности и интеграции России в мировую капиталистическую систему.

Несмотря на предпринимаемые правительством меры, экономика развивалась противоречиво, это прежде всего проявлялось в виде промышленных подъемов и промышленных кризисов, которые сменяли друг друга, внося в движение страны вперед некую лихорадочность, а в социальную жизнь – дополнительную напряженность и неопределенность. Для последних семи лет уходящего XIX столетия с 1893 по 1899 год был характерен промышленный подъем. За этот период произошел буквально скачок в развитии таких отраслей, как металлургия и машиностроение, в 2,5–3 раза выросла добыча нефти и угля. Такое ускоренное развитие было обусловлено как активным развитием мирового рынка, частью которого становилась и Россия, так и ростом рынка внутрироссийского.