Изменение стратегии некоторых российских компаний в направлении обеспечения финансовой «прозрачности» имело следствием чрезмерный рост расходов на переход к международной системе счетов. Более ста крупнейших российских предприятий являются транснациональными и остро ощущают необходимость перехода на международные стандарты учета. Реформа системы бухучета и финансовой отчетности потребует существенных материальных затрат и времени.

Среди важных факторов, которые оказывают влияние на формирование национальной модели корпоративного управления, следует выделить:

– структуру владения акциями в корпорациях;

– специфику финансовой системы в целом как механизма трансформации сбережений в инвестиции (типы и распределение финансовых контрактов, состояние финансовых рынков, типы финансовых институтов, роль банковских институтов);

– соотношение источников финансирования корпорации;

– макроэкономическая и экономическая политика в стране;

– политическую систему (существует ряд исследований, проводящих прямые параллели между устройством политической системы «избиратели – парламент – правительство» и моделью корпоративного управления «акционеры – совет директоров – менеджеры»);

– историю развития и современные особенности правовой системы и культуры;

– традиционную (исторически сложившуюся) национальную идеологию;

– сложившуюся практику деловых отношений;

– традиции и степень вмешательства государства в экономику и его роль в регулировании правовой системы.

Определенная консервативность характерна для любой модели корпоративного управления, а формирование его конкретных механизмов обусловлено историческим процессом в конкретной стране. Это означает, в частности, что не следует ждать быстрых изменений модели корпоративного управления вслед за какими-либо радикальными правовыми изменениями.

Необходимо подчеркнуть тот факт, что для России и других стран с переходной экономикой в настоящее время характерны только формирующие и промежуточные модели корпоративного управления, которые зависят от выбранной модели приватизации. Для них типичны ожесточенная борьба за контроль в корпорации, недостаточная зашита акционеров (инвесторов), недостаточно развитое правовое и государственное регулирование.

Среди наиболее важных специфических проблем, присущих большинству стран с переходной экономикой и создающих дополнительные трудности формирования моделей корпоративного управления и контроля, следует выделить:

– относительно нестабильную макроэкономическую и политическую ситуацию;

– неблагоприятное финансовое состояние большого числа вновь созданных корпораций;

– недостаточно развитое и относительно противоречивое законодательство в целом;

– доминирование в экономике крупных корпораций и проблема монополизма;

– во многих случаях значительную первоначальную «распыленность» владения акциями;

– проблему «прозрачности» эмитентов и рынков и как следствие – отсутствие (неразвитость) внешнего контроля над менеджерами бывших государственных предприятий;

– слабых внутренних и опасающихся многих дополнительных рисков внешних инвесторов;

– отсутствие (забвение) традиций корпоративной этики и культуры;

– коррупцию и прочие криминальные аспекты проблемы.

В этом одно из принципиальных отличий «классических» моделей, сложившихся в странах с развитой рыночной экономикой, которые относительно стабильны и имеют более чем столетнюю историю.

Специалисты в области корпоративного права вьщеляют три основные модели корпоративного управления стран с развитыми рыночными отношениями: англо-американская, японская и немецкая.