Такая недиверсифицированность потоков инвестиций как в Россию, так и из России свидетельствует о преимущественном реинвестировании отечественного капитала.
1.5. Нормативно-правовая база привлечения инвестиций в экономику
Анализ нормативно-правовых, принятых за последнее десятилетие, показывает, что регулирование инвестиций все еще остается на стадии перехода к рыночной системе отношений с использованием различных методов правового регулирования. Правильное соотношение этих методов позволит России гармонично вписаться в международную систему хозяйственных связей, основанную на принципах рыночной экономики. В целях совершенствования национально-правовой системы законодательства целесообразно продолжить работу по подготовке и принятию новых законов для решения проблем привлечения отечественных и иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики.
Во главе системы инвестиционного законодательства стоит Конституция Российской Федерации. Она определяет основные направления государственной инвестиционной политики.
Содержание инвестиционной деятельности законодательно определено Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации” и Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений”.
Это основные специальные нормативные акты, которые определяют сущность и особенности инвестиционной деятельности в отраслях народного хозяйства.
События августа 1998 г. выявили основные недостатки правового регулирования инвестиционной деятельности. К их числу следует отнести отсутствие разграничения между портфельными и прямыми инвестициями, которое позволило бы дифференцировать методы регулирования инвестиций в зависимости от действительных намерений инвестора осуществлять капиталовложения в реальное производство или размещать свои свободные денежные средства на короткий срок, пользуясь различными финансовыми инструментами, в том числе и эмиссионными ценными бумагами.
Инвестор принимает на себя предпринимательские риски, что предполагает двоякий исход событий: получение большей либо меньшей прибыли с учетом предпринимательского риска. Отсутствие механизма правового регулирования инвестиций в Федеральном законе “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации” сказалось на развивающемся финансовом рынке России.
В 1998 г. были приняты два закона, определяющих два различных направления развития правового регулирования инвестиций. Согласно правилам рыночной экономики физические и юридические лица – иностранные инвесторы пользуются преимуществом свободы принятия экономических решений, а совершаемые ими действия на российском рынке подчиняются диспозитивным нормам гражданского права. Для того чтобы осуществлять деятельность в рамках гражданского законодательства, иностранное лицо должно получить доступ на национальный рынок, условия которого определяет государство, принимающее иностранные инвестиции.
Основными законами, регулирующими прямые иностранные инвестиции, являются федеральные законы от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ “О соглашениях о разделе продукции” и от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ “О финансовой аренде (лизинге)”. Соглашение о разделе продукции относится законом и российской правовой доктриной к категории гражданско-правовых договоров, в которых государство в лице Правительства РФ или органа исполнительной власти субъекта Федерации выступает в качестве субъекта гражданского права и занимает равное с инвестором положение. Принятие Закона “О соглашениях о разделе продукции” не способствовало развитию практики заключения указанных соглашений. Практически сразу после его принятия встал вопрос о внесении в него изменений и дополнений, которые бы вызвали к этому виду гражданско-правового договора интерес у иностранных инвесторов.