Центробанк Бразилии выполняет следующие функции:

• управление денежно-кредитной политикой, направленное на достижение целевых показателей инфляции;

• управление международными валютными резервами, включая принятие решений о покупке и продаже долларов на рынке, а также решений в области инвестиционной политики;

• организация, регулирование и надзор за функционированием национальной финансовой системы.

Центробанк осуществляет регулирование национальной финансовой системы, выдает лицензии, регулирует функционирование финансовых институтов. Надзорная деятельность подразделяется на прямую и косвенную. Прямой надзор осуществляется специальными подразделениями, работающими в региональных офисах Центробанка. Косвенный надзор включает текущее наблюдение через компьютерную систему за деятельностью финансовых институтов и конгломератов независимо от того, имеются ли основания для такого надзора.

В середине 1980-х гг. была разработана и внедрена информационная система Sisbacen, которая обеспечила электронный канал связи между финансовыми учреждениями и Центробанком. В Sisbacen регистрируются все операции, проводимые финансовыми институтами, что существенно облегчает задачу Центробанка по надзору за всей финансовой системой.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (CVM)

Комиссия по ценным бумагам и биржам (CVM) (федеральное агентство, связанное с Министерством финансов) была создана в 1976 г. Комиссия административно независима, т. е. не подчиняется иерархически ни одному из ведомств, и уполномочена регулировать и осуществлять надзор за деятельностью всех участников рынка. Главной задачей CVM является регулирование и укрепление рынков капитала в Бразилии. Ее регуляторная деятельность охватывает все вопросы, связанные с бразильским рынком ценных бумаг, такие как:

• регистрация котируемых на бирже компаний, сделок с ценными бумагами (например, акциями и облигациями);

• аккредитация независимых аудиторов и менеджеров паевых инвестиционных фондов;

• установление правил, касающихся учреждения, функций и порядка деятельности фондовых бирж, торговли ценными бумагами и посредничества;

• приостановление эмиссии, размещения или торговли конкретным видом активов, определение порядка изъятия бумаг с фондовых рынков.

Бразильское законодательство наделяет CVM правом расследовать, выносить решения и налагать взыскания за любые нарушения на рынках ценных бумаг. Ее надзорная деятельность включает контроль за процессом раскрытия информации, наблюдение за поведением всех торгуемых ценных бумаг, ведение реестра и контроль за иностранными и национальными инвесторами. После недавнего краха деривативов, выпущенных компаниями, известными своим ответственным подходом к управлению, CVM ужесточила требования к котируемым на бирже компаниям по раскрытию информации о сделках хеджирования, включая анализ чувствительности с описанием ожидаемого и наихудшего сценариев.

Бразильская биржа BM&F Bovespa

Основанная в 1890 г., Фондовая биржа Сан-Пауло (Bovespa, или Bolsa de Valores de São Paulo) ведет торговлю активами, контрактами, ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, такими как акции, опционы, фьючерсы и форварды на акции, облигации и ценные бумаги, обеспеченные активами. Торговые операции ведутся на биржевом и внебиржевом рынке. Ценные бумаги с фиксированным доходом торгуются на площадках Bovespa Fix и SomaFix, специально предназначенных для торговли облигациями и ценными бумагами, обеспеченными активами.

Бразильская товарная и фьючерсная биржа (Bolsa de Mercadorias & Futuros – BM&F), учрежденная Bovespa в 1986 г., занимается посредничеством и регистрацией сделок, совершаемых в торговом зале и через систему электронной торговли. Кроме того, она предлагает услуги по клиринговому и расчетному обслуживанию (физические и финансовые), чтобы обеспечить функционирование финансовых рынков и рынков капитала. BM&F создает среду для торговли фьючерсными контрактами на сырьевые товары и индексы в сегменте форварды/фьючерсы. Три клиринговых центра – для производных инструментов (инструментов денежного рынка, форвардов, фьючерсов, опционов и свопов), иностранной валюты и ценных бумаг – организуют расчеты по всем сделкам и обеспечивают устранение основных рисков благодаря наличию структуры управления рисками.