Руководство предприятия, разумеется, осознает, что первоначальный капитал владельцев возрос на величину прибыли, полученной в результате деятельности. Учитывая то, что предприятие использует прибыль как средство для получения еще больших денежных средств, и капитал, и нераспределенную прибыль помещают в пассивную часть баланса и обозначают как собственные средства.
АНАЛОГИЧНО ТОМУ, КАК В БАНКЕ ПРИ СУММИРОВАНИИ ПРОЦЕНТОВ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ СУММА ВКЛАДА, ТАК И ПОЛУЧЕННАЯ, НО НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ УВЕЛИЧИВАЕТ СУММУ КАПИТАЛА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ИЛИ АКЦИОНЕРОВ. ЭТА СУММА ЧАСТО НОСИТ НАЗВАНИЕ СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА, ИЛИ ЧИСТАЯ СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ.
Таким образом, после начала деятельности капитал владельцев или акционеров состоит из первоначально инвестированного капитала и нераспределенной прибыли. Собственные средства являются обязательствами предприятия, так как предприятие должно эти суммы владельцам. Такой подход предполагает, что предприятие – это сообщество, существующее независимо от владельцев.
3.3 Оборотный капитал
Вернемся к балансовому уравнению:
ПА + (ТА – КО) = ДО + К.
Термин "оборотный капитал” относится к наиболее мобильным активам предприятия, которые могут быть обращены в денежные средства в течение года или одного производственного цикла. Разность между текущими активами (оборотными средствами) и краткосрочными обязательствами носит название "чистый оборотный капитал”, или "собственные оборотные средства”. В зарубежной практике эта разность обозначается как "working capital” и часто переводится как "рабочий капитал”.
Для баланса в вертикальном формате с выделением инвестированного (вложенного) капитала балансовое уравнение будет иметь вид:
Если же мы обращаемся к балансу–нетто, то уравнение будет иметь вид:
Термины оборотного капитала
Уделим внимание элементам оборотного капитала. Легко видеть, что в данном уравнении присутствуют не все элементы, названные ниже. Единственная цель этого – упрощение уравнения, что не окажет никакого влияния на формирование общих представлений. Итак, предлагается рассматривать чистый оборотный капитал как композицию следующих элементов:
Дебиторы Те, кто должен уплатить по выставленным предприятием счетам в течение 12 месяцев (клиенты, покупатели, потребители). К дебиторам относятся, например, покупатели, приобретающие товары в кредит. Дебиторов представляют собой элемент текущих активов.
Кредиторы Предприятие осуществляет также приобретение в кредит товаров, услуг и т.п. Поставщики товаров и услуг, которые выставляют счета предприятию, являются ее кредиторами и классифицируются как текущие обязательства.
Краткосрочные кредиторы По сути, это всего лишь иное название текущих обязательств.
Запасы Любые активы, которыми обладает предприятие для производства, перепродажи в качестве поставщика и которые используются в повседневной деятельности; являются элементом текущих активов.
Текущая задолженность Если задолженность, например арендная плата, известна, но еще не оплачена,то она называется текущей задолженностью; представляет собой другой вид кредитов и также является текущим обязательством.
Долгосрочные кредиторы Этот термин означает долгосрочные обязательства и не относится к оборотному капиталу.
Ликвидность подразумевает способность текущих активов трансформироваться в денежные средства, которые, в свою очередь, обладают абсолютной ликвидностью. Чем быстрее тот или иной вид актива можно обратить в денежные средства, тем он более ликвиден.
Осознанному управлению циклом ОК способствует набор финансовых коэффициентов, отражающих эффективность управления оборотным капиталом, а именно: