Основные положения портфельной политики пассивного инвестора уже были обозначены нами ранее: он должен распределить свои средства между высококачественными облигациями и обыкновенными акциями такого же высокого уровня. Предложенное нами основополагающее правило гласило, что инвестор ни при каких обстоятельствах не должен вкладывать меньше 25% и больше 75% своих средств в обыкновенные акции и при формировании своего портфеля не может приобрести, соответственно, больше 75% или меньше 25% облигаций. Такие пропорции исходят из того, что стандартное соотношение между этими двумя основными направлениями инвестирования составляет 50/50. Традиционно основной причиной увеличения доли обыкновенных акций в портфеле инвестора служат «выгодные цены» акций, сформировавшиеся на затянувшемся «бычьем» рынке. Таким образом, разумной процедурой будет снижение части обыкновенных акций до отметки ниже 50%, если инвестор приходит к выводу, что уровень цен на фондовом рынке становится слишком высоким.

Правила выбора акций для формирования портфеля («Разумный инвестор»)

Правила выбора обыкновенных акций для включения в портфель пассивного инвестора должны быть относительно простыми. Приведем четыре основных правила, которые желательно соблюдать.

1. Инвестору следует выйти на адекватный, но не чрезмерный уровень диверсификации портфеля. Этого можно достичь за счёт покупки акций минимум десяти и максимум тридцати различных компаний.

2. Каждая компания, акции которой выбираются для портфеля, должна быть большой, известной, использующей консервативную политику финансирования своего бизнеса. Несколько расплывчатые характеристики в общем-то четко передают основной смысл.