– Частный (permissioned) блокчейн: В отличие от публичных и децентрализованных криптовалют, таких как Биткоин, CBDC на блокчейне будут использовать частные (разрешительные) версии этой технологии. Это означает, что доступ к участию в сети (например, к проверке транзакций) будет строго контролироваться центральным банком. Центральный банк останется главным администратором системы, определяющим правила и имеющим возможность изменять их.

– Потенциальные преимущества DLT для CBDC: Повышенная отказоустойчивость (если один узел выходит из строя, система продолжает работать), улучшенная прозрачность для участников системы (но не обязательно для конечных пользователей по отношению к государству) и потенциал для создания сложных программируемых функций.

– Важно понимать: Независимо от выбранной технологической основы (централизованная база данных или DLT/блокчейн), CBDC по своей природе всегда будут централизованными. Эмиссия, контроль над правилами обращения, возможность блокировки счетов или транзакций, а также доступ к данным – все это останется в руках центрального банка. Это фундаментальное отличие от истинно децентрализованных криптовалют.18

Архитектурные Модели CBDC: Кто Управляет Вашим Кошельком?

Помимо технологии, важным аспектом является архитектурная модель взаимодействия между центральным банком, коммерческими банками и конечными пользователями:

– Одноуровневая модель (Direct CBDC): Центральный банк напрямую открывает счета и проводит операции для всех розничных пользователей. Коммерческие банки в этой модели либо полностью исключаются из процесса розничных платежей, либо их роль значительно снижается. Эта модель дает максимальный контроль центральному банку, но создает для него огромную операционную нагрузку и риски (например, необходимость обеспечивать клиентскую поддержку миллионам пользователей).

– Двухуровневая модель (Indirect или Synthetic CBDC): Центральный банк выпускает CBDC и предоставляет их коммерческим банкам или другим лицензированным финансовым посредникам. Эти посредники уже открывают счета и кошельки для конечных пользователей, проводят KYC/AML процедуры и обрабатывают розничные транзакции. Центральный банк при этом сохраняет за собой надзорную функцию и контроль над системой в целом. Эта модель более привычна и менее разрушительна для существующей банковской системы.

– Гибридная модель (Hybrid CBDC): Сочетает элементы первых двух. Центральный банк регистрирует все транзакции в своем реестре, но коммерческие банки и другие посредники выполняют всю работу с клиентами. Это позволяет ЦБ иметь полный обзор системы, но распределить операционную нагрузку.

Большинство текущих проектов склоняются к двухуровневой или гибридной модели, так как это позволяет использовать существующую инфраструктуру коммерческих банков и снизить операционные риски для центрального банка. Однако, даже в этих моделях, конечный контроль и возможность вмешательства со стороны ЦБ остаются всеобъемлющими.

Правительства и международные финансовые организации, такие как Банк Международных Расчетов (BIS) и Международный Валютный Фонд (IMF), активно продвигают идею CBDC, рисуя радужные перспективы:

– Повышение эффективности платежей: CBDC обещают сделать платежи более быстрыми, дешевыми и доступными, особенно в трансграничном контексте.19

– Финансовая доступность (Financial Inclusion): Утверждается, что CBDC помогут подключить к финансовой системе тех, кто сегодня не имеет доступа к банковским услугам, особенно в развивающихся странах.