В оперном театре Монако пели такие известные мастера, как Федор Шаляпин и Энрико Карузо, здесь же выступала балетная труппа Сергея Дягилева.

В 1932 году был создан Русский балет Монте-Карло, в котором ставил спектакль сначала Георгий Баланчивадзе (будущий Джордж Баланчин), а затем Леонид Мясин и Михаил Фокин.

В 1918 году Монако заключает договор с Францией, который вступил в силу в 1919 году при подписании Версальского договора, по которому Франция обязалась защищать суверенитет, независимость и принципиальную целостность принципата. На основании вышеизложенного Франция получила право разместить в княжестве свои войска и утверждать международные отношения, подписанные княжеством. В свою очередь, принципат обязался защищать свое право на суверенитет в соответствии с интересами Франции.

В 1922 году князь Альберт I умер, и престол перешел к его сыну, принцу Луи II.

В 1943 году Монако было оккупировано итальянской армией, затем немецкой армией, что привело к депортации евреев. Одним из депортированных жителей был Рене Блум, который основал в Монако оперный театр. Рене Блум умер в концентрационном лагере. Страна была освобождена в результате отступления немецкой армии.

После Луи II княжеством управлял его внук Ренье III, правивший с 1949 года. Ренье способствовал развитию экономики княжества, большое внимание уделял развитию туризма и промышленности.

Сохранив свои приоритеты как роскошный туристический центр и рай для азартных игр, страна постепенно превращалась в деловой, промышленный и культурный мировой центр.

В 1954 году начала работу телевизионная станция Монте-Карло. Начиная с 1961 года, проводится Международный фестиваль телевидения. В стране много средств выделяется на научные исследования, открывается Научный центр, центр подводных ресурсов моря, лаборатория морской радиоактивности и другие.

В 1956 году Ренье III женился на американской кинозвезде Грейс Келли. «Оскароносная» актриса способствовала грандиозному промоушену княжества, переживающему не лучшие времена. Она же способствовала заложенной предками мужа традиции – покровительству деятелям искусства. Принцесса Грейс поддерживала тесные связи и со своим знаменитым соотечественником Фрэнком Синатрой и парижанином Рудольфом Нариевым, имеющим русские корни, а также с рядом других знаменитостей. В последствии туризм и операции со все дорожающей недвижимостью пополняли казну карликовой страны. В годы своего правления Ренье развернул в Монако активное строительство. В 1959 году Ренье III распустил Национальный совет, и действие конституции 1911 года было приостановлено. В 1962 году была принята новая конституция, а через год была возобновлена работа Национального совета (парламента). В этом же году была отменена смертная казнь. Конституция 1962 была изменена и дополнена в 2002 году.

Во время правления Ренье III страна увеличила свою территорию на 1/5, за счет осушения участков моря.

Монако поддерживает тесные отношения с Францией – французские президенты и князь Монако неоднократно обменивались официальными визитами.

В 1951 году обе страны подписали конвенцию о взаимном содействии в таможенной сфере, сфере налогообложения, почтовой связи и телевидении. Однако существенные различия в налоговой системе двух государств вызвали натянутость в отношениях между странами. Франция стремилась получить в свой бюджет налоги с капиталов, обосновавшихся в Монако.

В мае 1963 году, после отказа Монако пойти на изменения в области налогообложения и установления французской таможни на границе с Монако, между Францией и Монако была подписана конвенция о взимании подоходного налога по принципам французского налогообложения. Надо заметить, что от уплаты налогов были освобождены только монегаски и французы, которые прожили в Монако пять и более лет, а также компании с долей монакского капитала свыше 25 %. Для компаний, чей оборот за пределами государства превышает 25 % от оборота на территории княжества, был установлен налог на прибыль. Все остальные граждане обязаны платить налог на доход согласно налоговой политике Франции.