Второй – “проездной билет” на определенный срок, без ограничения количества проездов и пересадок.

Проездной билет является фактически опционным контрактом на право проезда в транспорте неограниченное количество раз до определенного временного предела, скажем, месяц.

Вы как покупатель заплатили за право проезда в городском транспорте в течение месяца. Застраховали себя от того, что будите переплачивать во время многочисленных пересадок. Ваши риски в данном случае это то, что вы ни разу не прокатитесь в автобусе или троллейбусе, т.е. не исполните ваш опцион.

Риска продавца проездного (опциона) в том, что вы и не вы один, будете ездить туда сюда в транспорте безвылазно.

Вместо того, что бы получить живые деньги в процессе оказания услуг по перевозке граждан, троллейбусные, трамвайные и прочие депо, страхуют себя от того, что поток пассажиров будет минимальным, и они не покроют расходов на обслуживание перевозок.

В данном примере просматривается две вещи:

– покупатель опциона лицо привилегированное оно может потребовать исполнения опционного соглашения, а может и не потребовать, если ему это не выгодно.

– продавец опциона находиться в уязвимой ситуации, т.к. за определенную плату, полученную в процессе продажи, он обязан исполнить условия опциона, если противоположная сторона потребует этого.

Сумму, которую платит покупатель опциона и получает его продавец, называют премией.

Любой опцион характеризуется следующими параметрами:

– определенное количество базового актива включенного в контракт;

– дата исполнения контракта или дата экспирации, момент после которого опционный контракт прекращает свое существование;

– страйк или цена исполнения контракта, по которой можно приобрести или продать базовый инструмент в будущем.

Все права и обязательства связные с покупкой или продажей опционного контракта ограничены временем до момента его исполнения. Обычно фьючерсные и опционные контракты торгуются на биржевых площадках, как правило, в одних и тех же секциях. Особенность российского рынка производных инструментов в том, что на рынке есть фьючерсы на финансовые активы и есть опционы на эти фьючерсы.

С точки зрения сроков исполнения, опционы подразделяются на два типа: американские опционы и европейские опционы. Основное их отличие друг от друга это процесс и время их исполнения (экспирация).

Американские опционы могут быть исполнены в любой момент времени до даты экспирации, европейские опционы исполняются только в момент наступления даты экспирации, т.е. в день истечения контракта.

На российском рынке производных инструментов обращаются опционы, которые могут быть предъявлены к исполнению в любой момент, т.е. американский тип опционных контрактов.

Опционы бывают двух видов:

– Опцион колл. Опцион, дающий право его обладателю требовать поставку базового актива по цене зафиксированной в контракте, если фактическая рыночная цена гораздо выше поставочной. В противном случае обладатель опциона может не использовать своё право.

Трейдера, купившего опцион колл называют держателем опциона. Он покупает право купить базовый актив в будущем по определенной цене зафиксированной в контракте. Продавец опциона колл или подписчик опциона, продает покупателю это право за определенное денежное вознаграждение, называемое премией. В случае если покупатель считает выгодным для себя реализацию права по опциону, то продавец обязан поставить ему базовый актив по заранее оговоренной цене и принять от покупателя деньги в уплату этого актива.

– Опционы пут. Опцион, дающий право его обладателю провести поставку базового актива по цене зафиксированной в контракте, если фактическая рыночная цена гораздо ниже поставочной. В противном случае держатель опциона может не исполнять своё право.