Существующая в западных странах судебная система укрепляет социальную культуру, в рамках которой органичным является понимание и поддержание важности самостоятельности различных ветвей власти, органов управления и контроля как в обществе в целом, так и на уровне отдельных организаций – как коммерческих (компаний), так и некоммерческих. Принципы построения и практика функционирования этой судебной системы формируют соответствующий менталитет граждан, в том числе тех, кто участвует в управленческих процессах. Такая судебная система создает благоприятную среду для снижения концентрации акционерной собственности. У основателей компаний, крупных акционеров нет необходимость всегда сохранять в своих руках контрольный пакет акций (50 % плюс одна акция) из-за опасений, что в случае снижения порога владения какая-то группа акционеров или вообще сторонних лиц, действующая от имени каких-то акционеров, осуществит рейдерский захват компании, в том числе с использованием «дружественных» судебных решений.
Для советов директоров западных корпораций независимая, эффективная и некоррумпированная судебная система означает низкие риски, связанные с высоким уровнем прозрачности как деятельности корпорации в целом, так и работы самого совета. Это также дает возможность акционерам при поиске кандидатов в состав совета уделять первостепенное внимание их профессионализму, а не лояльности какой-то определенной группе акционеров (основателям, владельцам наиболее крупных пакетов).
Проведенный анализ показывает, что сложившаяся в западных публичных компаниях модель совета директоров отражает как особенности формирования и функционирования этих компаний, в частности, структуру акционерного капитала, поведение акционеров, так и – в неменьшей степени – особенности экономической, социально-политической, культурной среды, в которых корпорации ведут свою деятельность.
К числу наиболее важных из этих особенностей я отношу следующие:
Высокая распыленность собственности в США и Великобритании, постепенное снижение концентрации собственности в странах континентальной Европы.
Разделение собственности и управления в большинстве публичных компаний (акционеры не участвуют в оперативном управлении).
Определяющая роль институциональных инвесторов в формировании философии и практики корпоративного управления.
Развитая социальная и управленческая институциональная среда.
Сильное влияние нерегуляторных норм, стандартов и правил на деятельность корпораций, общества в целом.
Высокая ликвидность рынка акций, возможность перехода через него контроля за большим числом корпорацией.
Развитый и высококонкурентный рынок управленческих услуг.
Независимая и эффективная судебная система
Без понимания совокупности этих факторов невозможно понять ни принципы формирования советов директоров западных корпораций, ни содержание их работы.
Часть II
Российское акционерное общество, его среда функционирования и совет директоров
Англичанин потерялся в ирландской глуши.
После того как он часами наматывал круги по пустынным деревенским дорогам, он заметил пожилого местного жителя, едущего на велосипеде по обочине, и спросил его, как попасть в Лондон.