В марте 1938 в Саудовской Аравии были впервые открыты богатые нефтяные месторождения. Однако из-за начала Второй Мировой войны нефтедобыча в промышленных масштабах началась лишь в 1946, и к 1949 в стране уже была создана отлично налаженная нефтяная индустрия. Нефть стала основой государственного бюджета, источником колоссального богатства и дальнейшего процветания государства.

Вся экономика Саудовской Аравии базируется на нефтяной промышленности, которая еще недавно обеспечивала 45 % валового внутреннего продукта страны. Экспорт нефтепродуктов составляет 75 % доходов бюджета монархии и 95 % ее экспорта. Экспорт нефти дает возможность поддерживать государство всеобщего благосостояния. Уже разведанные нефтяные запасы составляют 260 миллиардов баррелей – это 24 % от имеющихся доступных запасов нефти на Земле. И что очень существенно, благодаря открытию новых месторождений, в Саудовской Аравии эта цифра постоянно возрастает (в отличии от большинства других стран – экспортеров нефти). Благодаря этому Саудовская Аравия играет ключевую роль в Организации стран экспортеров нефти, которая регулирует и практически определяет мировые цены на нефтепродукты. Саудовская Аравия с её колоссальными запасами нефти занимает одно из первых мест в мире по добыче нефти и ее экспорту (в последнее время с ней в этой сфере активно соперничает Россия).

Понятно, что запасы нефти и газа в Саудовской Аравии продолжают оставаться основой ее национального богатства и самым грандиозным источником национальных доходов. За каждые сутки в королевстве добывается около восьми миллионов баррелей сырой нефти, из которой девять нефтеперерабатывающих заводов страны производят приблизительно 1.8 миллионов баррелей бензина.

Саудовская нефтяная компания АRАМСО создана в 1933 г. в США, штате Делавер, под названием California Arabian Standard Oil Co. в результате концессийного договора властей Саудовской Аравии с американской нефтяной компанией Standard Oil of California. В 1944 г. переименована в АRАМСО. Акционерами АRАМСО были американские нефтяные монополии «Стандарт ойл компани оф Калифорния», «Эксон», «Тексако» и ряд других. С 1980 года власти Саудовской Аравии взяли под свой полный контроль указанную компанию. Компания специализируется на разведке, добыче, транспортировке и переработке нефти и сопутствующего газа. Она является самым крупным производителем нефтепродуктов в мире и в настоящее время интенсивно работает над новыми методами маркетинга и переработки нефти. Продолжаются исследования, направленные на поиски и открытие новых месторождений под землей. Благодаря развитию других отраслей промышленности и торговли доля нефтедобывающей промышленности в валовом внутреннем продукте снизилась в данное время до 36 %.

В 90-х страна испытала экономический спад, связанный с падением цен на нефть и одновременно огромным приростом населения. Из-за этого ВВП на душу населения за несколько лет упал с $25 000 до $7 000. В 1999 в ОПЕК было принято решение резко сократить объем добычи нефти, что привело к скачку цен и помогло выправить ситуацию. В 1999 началась обширная приватизация предприятий электроэнергетического и телекоммуникационного комплексов.

В декабре 2005 Саудовская Аравия вступила во Всемирную торговую организацию. Саудовская Аравия встретила XXI век как одна из влиятельных мировых финансовых держав. Саудовская Аравия играет определяющую роль в таких организациях как Лига арабских государств и Организация исламская конференция, а также в Международном валютном фонде (МВФ), Всемирном банке реконструкции и развития, в арабских и исламских международных организациях финансовой помощи. Являясь одним из крупнейших международных финансовых доноров в мире, она оказывает экономическую помощь ряду арабских, африканских и азиатских стран (преимущественно мусульманским). После 18 лет бюджетного дефицита, начиная с 2000 г. и по сей день Королевство завершает каждый год с профицитом бюджета, благодаря которому ВВП страны в 2006 г. составил 347 млрд. долларов. Еще никогда за всю историю существования государства базовые показатели саудовской экономики не выглядели так впечатляюще. Нефтяные доходы в 2006 €г. выросли до 149 млрд. долларов. Король Абдалла утвердил накануне крупнейший в истории Саудовской Аравии бюджет на новый финансовый год – свыше 100 млрд. долларов. (380 млрд. риалов). Как сообщил глава консультативной инвестиционной группы при правительстве королевства Салех Умейр, по сравнению с бюджетом 2006 г. мирового нефтяного гиганта его расходная часть возрастет на 45 млрд. долларов. Освоение гигантского морского нефтегазового месторождения Moneefa производительностью 900.000 баррелей в сутки в Саудовской Аравии должно завершиться в соответствии с графиком в июне 2011 г., сообщила государственная нефтяная компания Saudi Aramco. Компания планирует увеличить добычу на месторождении Shaybah и подписала соглашение о строительстве нефтепровода с российским Стройтрансгазом. Королевство Саудовская Аравия объявило о новых газовых открытиях, благодаря которым запасы государства могут значительно возрасти. Вице-президент компании Saudi Aramco на энергетическом форуме в городе Даммаме заявил, что, в следующее десятилетие запасы Саудовской Аравии могут увеличиться на 20 % – как минимум на 1,4 трлн. куб. м. свободного газа. На сегодняшний момент запасы страны оцениваются в 6,9 трлн. куб. м.