4. Назовите отличия брокерской от дилерской деятельности.
5. Назовите отличия регистратора от депозитария.
Ключевые слова и термины раздела
– Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)
– Первичный рынок ценных бумаг
– Вторичный рынок ценных бумаг
– Брокерская деятельность
– Дилерская деятельность
– Деятельность по управлению ценными бумагами
– Клиринговая деятельность
– Депозитарная деятельность
– Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
– Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
Раздел 2
Финансовые инструменты фондового рынка
Тема 1. Понятие и виды ценных бумаг
§ 1 Понятие ценной бумаги
В первой части Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Число документов, которые могут удостоверять имущественные права, достаточно велико, поэтому в следующей, 143-й статье Гражданского кодекса устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке.
Статьей 149 ГК РФ разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, а поэтому юридической сутью ее понимания остаются сами эти права. Ценная бумага – это просто титул, т. е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество (деньги, товары, недвижимость и т. п.).
В соответствии со ст. 128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной. Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно (рис. 2.1).
Ценные бумаги относятся к движимому имуществу (ст. 130 ГК РФ).
Рис 2.1. Юридическое понимание ценной бумаги
В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ, который продается и покупается по определенной цене.
В Гражданском кодексе и других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определяются конкретные виды ценных бумаг и, соответственно, регулируется их жизнь.
Юридические формы являются отражением и фиксацией определенных экономических отношений, т. е. отношений по поводу производства, обращения и использования капитала в современном обществе. Поэтому экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, с другой – капитал сам по себе.
Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал.
Существующий товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т. е. самовозрастающей стоимостью, в обыденном представлении – деньгами, которые приносят новые (добавочные) деньги. В соответствии с этим ценная бумага может быть представителем товара или денег. В современных условиях все ценные бумаги – это, в конечном счете, представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного или производительного. Каждая ценная бумага, в зависимости от направлений использования капитала, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому – представлять этот капитал в целом во всех его формах как капитал, приносящий дополнительную прибыль.