– **Преимущества**: потенциально более высокая доходность.

– **Недостатки**: более высокий риск дефолта, чем у государственных облигаций.

#####7.4.3 Муниципальные облигации

**Муниципальные облигации** выпускаются местными властями, такими как города, области или другие региональные власти, для финансирования инфраструктурных проектов. Они могут иметь разные налоговые преимущества, например, быть освобождены от налога на прибыль в некоторых странах.

– **Преимущества**: налоговые льготы для инвесторов.

– **Недостатки**: могут быть подвержены риску дефолта на уровне местных властей.

#####7.4.4 Конвертируемые облигации

**Конвертируемые облигации** – это облигации, которые могут быть преобразованы в акции компании по заранее определённому курсу. Это позволяет инвестору заработать не только на купонах, но и на росте стоимости акций компании, если она окажется успешной.

– **Преимущества**: возможность получения прибыли как от роста цены акций, так и от фиксированного дохода по облигации.

– **Недостатки**: сложность оценки и риск того, что цена акций не достигнет выгодного уровня для конвертации.

#####7.4.5 Облигации с плавающей ставкой

**Облигации с плавающей ставкой** – это облигации, по которым процентная ставка не фиксирована, а привязана к рыночным ставкам, таким как **LIBOR** или ставка центрального банка. Эти облигации могут быть интересны в условиях повышающихся рыночных ставок, так как их доходность будет расти вместе с рыночными ставками.

– **Преимущества**: защита от инфляции и роста процентных ставок.

– **Недостатки**: непредсказуемость доходности в условиях нестабильных рынков.

#####7.4.6 Субординированные облигации

**Субординированные облигации** – это облигации, которые имеют более низкий приоритет в случае ликвидации компании. Это означает, что в случае банкротства компании владельцы субординированных облигаций получат деньги только после погашения долгов по более старшим обязательствам.

– **Преимущества**: более высокая доходность, так как инвестор принимает на себя больший риск.

– **Недостатки**: риск потери капитала в случае дефолта компании.

####7.5 Как зарабатывать на облигациях?

Инвестирование в облигации может приносить доход двумя основными способами:

– **Процентные выплаты (купоны) **: владельцы облигаций получают регулярные купонные выплаты, которые являются основным источником дохода. Например, если облигация с купонной ставкой 6% имеет номинал 1000 рублей, инвестор будет получать 60 рублей в год.

– **Прирост капитала**: если облигации торгуются на вторичном рынке, их цена может изменяться. Инвесторы могут покупать облигации по цене ниже номинала и продавать их, когда цена вырастет, получая прибыль от разницы между покупной и продажной ценой.

####7.6 Риски облигаций

Как и любой другой инвестиционный инструмент, облигации сопряжены с определёнными рисками:

– **Риск дефолта**: если эмитент облигации не может выплатить проценты или вернуть номинал облигации в срок, это приводит к дефолту. Риск дефолта особенно высок для корпоративных облигаций.

– **Риск изменения процентных ставок**: если рыночные процентные ставки растут, цена уже выпущенных облигаций может упасть. Это связано с тем, что новые облигации с более высокими купонами становятся более привлекательными для инвесторов.

– **Инфляционный риск**: если инфляция растёт, реальная стоимость дохода от облигаций снижается. Особенно это актуально для облигаций с фиксированной купонной ставкой.

####7.7 Как выбрать облигации для инвестирования?

При выборе облигаций для инвестирования важно учитывать следующие факторы: