В течение трех лет FSLIC профинансировала задолженность более чем 1 млн односемейных домов на общую сумму более 3 млрд долл. путем выдачи необлагаемых налогом облигаций FSLIC держателям закладных и уплаты наличными задолженности по налогам. Деятельность FSLIC была прекращена 3 февраля 1954 г. /2.101/.

Федеральная администрация по вопросам жилья (Federal Home Administration – FHA) была организована в соответствии с Национальным актом о жилье от 27 июня 1934 г.

Национальный акт предусматривал выдачу кредитов с небольшим первоначальным взносом, возврат основной суммы долга и процентов, по которым гарантировался FHA. Полностью амортизируемый кредит, нововведение FSLIC, стал одной из выдающихся особенностей FHA. В последующем он послужил основой современного ипотечного кредита.

Большая величина отношения суммы кредита к стоимости имущества в залоге для ипотечных ссуд FHA значительно расширила рынок жилья, впервые позволив сделать владение жильем конкурентоспособным в финансовом отношении по сравнению с арендой.

Чтобы иметь право на участие в программе FHA, ипотечный кредит, заемщик и жилье, приобретаемое с помощью кредита, должны были отвечать определенным стандартам. Такая стандартизация явилась ключом к созданию общенационального рынка гарантированных государством кредитов. Впервые, например, кредитор из Нью-Йорка мог с определенной долей уверенности приобрести застрахованные государством кредиты у первичного кредитора из Техаса, даже не видя объекта недвижимости и не встречаясь с залогодателем /2.97/.

Следующий шаг федерального правительства, направленный на создание полноценного вторичного рынка ипотечных жилищных кредитов, был сделан в направлении создания национальных ассоциаций по ипотечному кредитованию. Ассоциации должны были действовать как частные организации, учрежденные и контролируемые Управляющим Федеральной жилищной администрации. Они имели право привлекать средства, необходимые для их деятельности, путем открытой продажи облигаций, векселей и других ценных бумаг. Это было вызвано тем, что, несмотря на гарантии правительства по стандартным кредитам FHA, многие банки не хотели иметь с ними дело.

Банкам и другим финансовым институтам нужны были средства для развития кредитных операций. Ипотечные долгосрочные кредиты были им не выгодны. Предполагалось, что идея национальных ассоциаций под руководством FHA укрепит доверие кредиторов к застрахованным FHA кредитам, обеспечит более эффективное перемещение средств на ипотечные кредиты между районами с избытком финансового капитала и районами, где ощущается его нехватка, приведет к установлению в стране более справедливых процентных ставок. Ожидалось также, что первичные кредиторы, получив более надежный рынок застрахованных FHA ипотечных кредитов, будут направлять средства, полученные от продажи ипотечных кредитов, на предоставление новых кредитов.

Несмотря на заложенные в положениях Раздела III Национального акта о жилье стимулы для частного предприятия к созданию национальных ассоциаций по ипотечному кредитованию, на основе данного законодательного акта не было создано ни одной частной ассоциации ипотечного кредитования. Актом о жилье 1948 г. Управляющий Федеральной жилищной администрации был лишен права выступать учредителем национальных ассоциаций ипотечного кредитования.

В марте 1935 г. Корпорацией по финансированию реконструкции была создана Компания по ипотечному кредитованию. Создание новой структуры преследовало ряд целей, включая выдачу и финансирование ипотечных кредитов под залог жилых многоквартирных домов, отелей, административных зданий в тех случаях, когда получить средства из частных источников под умеренный процент было невозможно. Первоначально Корпорация по финансированию реконструкции передала Компании оборотные средства в объеме 10 млн долл., который впоследствии был увеличен до 25 млн. Необходимые заемные средства также были получены от Корпорации. 8 апреля 1948 г. Компания была расформирована, ее задолженность по кредитам в размере 64 млн долл. передана Корпорации по финансированию реконструкции, а затем (в 1954 г.) – Фэнни Мэй.