EBIT = чистая прибыль + расходы по налогу на прибыль – возмещенный налог на прибыль + чрезвычайные расходы – чрезвычайные доходы + проценты уплаченные – проценты полученные,

EBITDA = EBIT + амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – переоценка активов.

EBITDA больше EBIT на величину амортизации материальных и нематериальных активов. Исключая основные неденежные статьи затрат, такие как амортизация, мы делаем его наиболее приближенным к операционному денежному потоку, поскольку амортизация служит резервом для будущих капитальных вложений и является бухгалтерским начислением.

Если предприятия используют различные методы начисления амортизации (например, одно из них использует ускоренный метод, предполагающий списание значительной части основных средств за первые годы эксплуатации, а второе ― равномерный, предполагающий равные списания в течение всей эксплуатации), если предприятия начали эксплуатацию основных средств в разное время, или если у одного из них незначительное количество основных средств (это предприятие предпочитает лизинг покупке имущества), а у второго их значительно больше, то тогда расхождение в показателях EBIT будет существенным, и его применение будет оправдано.

Однако средства амортизационного фонда никуда не уходят, они остаются у предприятия. Более того, они не облагаются налогами, и поэтому предприятия часто стараются списать значительную часть имущества в виде амортизации в первые же годы использования имущества.

EBIT как показатель финансового результата организации является промежуточным между валовой и чистой прибылью. Это прибыль до налогообложения, которая была бы получена, если бы компания не использовала заемные средства. Она состоит из всех доходов от реализации и связанных с ними поступлений, расходов, в том числе амортизационных отчислений, за исключением процентных и чрезвычайных доходов и расходов и финансового результата от разовых операций. При этом налог на прибыль, который вычитается, необходимо скорректировать на суммы, приходящиеся на доходы и расходы, которые учитывались при определении налогооблагаемой прибыли, но не были включены в расчет EBIT (т. е. процентные и чрезвычайные доходы и расходы).

Оптимальным считается, как минимум, положительное значение EBIT. Однако при наличии у предприятия большого долгового бремени после вычитании процентов по кредитам может получиться и убыток. Поэтому положительное значение показателя иногда сочетается с отрицательным денежным потоком, что не гарантирует прибыли.

Показатель EBT

Теперь исключим из EBIT проценты по обязательствам и получим EBT – прибыль до налогов. Так как различные предприятия формируют источники финансирования разными путями, то и их долговые обязательства будут разными. Кроме того, проценты, под которые предприятия привлекают заемные средства, будут отличаться, и размер выплат тоже будет разным. В отличие от амортизации выплаченные проценты уходят из компании.

После выплаты налогов остается чистая прибыль. Чистая прибыль пойдет на выплату дивидендов акционерам и на развитие предприятия. Величина чистой прибыли является прямым следствием методов расчета амортизации, величины долга и стоимости его обслуживания, а также величины налогов и сборов и способов их оптимизации.

Показатель EBITDA, равно как и его относительные производные, например EBITDA margin (рентабельность по EBITDA), достаточно важен в рамках проведения финансового анализа. Для того чтобы определить, адекватна ли долговая нагрузка компании ее финансовым результатам, можно использовать показатели