Не сформированы рыночные фонды «длинных» денег, а ведь именно вложения «длинных» денег в активы банков, предприятий и организаций – в ценные бумаги – обеспечивают их стабильность.
Сразу с наступлением кризиса фондовый рынок России рухнул вдвое больше, чем других стран, где намного выше была доля «длинных» денег.
• Индексы ведущих бирж России в первые шесть месяцев кризиса снизились в 5 раз.
• Индексы ведущих бирж зарубежных стран – в 1,52 раза.
Взять, например, фондовый рынок России. Он достиг огромных размеров – 1350 млрд долларов – накануне кризиса, но на покупку акций в основном расходовались «короткие» деньги и деньги иностранных инвесторов. И поэтому сразу с наступлением кризиса фондовый рынок России рухнул вдвое больше, чем других стран, где намного выше была доля «длинных» денег. Индексы наших ведущих бирж в первые шесть месяцев кризиса снизились в 5 раз в сравнении с падением в 1,5–2 раза индексов ведущих бирж других стран.
Не имея в активах «длинных» денег, сразу в тяжелейшее положение с ликвидностью попали российские банки, и потребовалось использовать намного больше госрезервов на поддержание банковской системы в сравнении с другими странами.
Сохранение в стране высокого уровня инфляции
Другим слабым местом нашей экономической системы является сохранение в стране высокого уровня инфляции. За 10-летие, прошедшее после финансового кризиса 1998 г., Россия является чуть ли не единственной страной в мире, которая не смогла преодолеть 10 %-ный барьер инфляции. Только в 2006 г. удалось снизить инфляцию до 9 %, но уже в 2007 г. она составила 11,9 %, а в 2008 г. – даже 13,3 %.
Высокая инфляция делает неподъемными для предприятий инвестиционные кредиты, для населения – ипотеку, снижает уровень жизни значительных слоев населения, получающих постоянный доход.
Россия является чуть ли не единственной страной в мире, которая не смогла преодолеть 10 %-ный барьер инфляции. Только в 2006 г. удалось снизить инфляцию до 9 %. Но уже в 2007 г. она составила 11,9 %, в 2008 г. – 13,3 %.
Заем денег у западных инвесторов
Отсутствие рыночных фондов «длинных» денег и высокая инфляция толкнули предприятия и организации России к тому, чтобы брать в долг «длинные» деньги у западных финансовых рынков, у западных инвесторов. Поэтому внешний долг предприятий и организаций России (внебюджетных) превысил 500 млрд долларов, что составило более 50 % их суммарного ВВП.
Внешний долг предприятий и организаций России (внебюджетных) превысил 500 млрд долларов, что составило более 50 % их суммарного ВВП.
Это резко осложнило положение этих предприятий в условиях кризиса, а это, прежде всего, экспортноориентированные крупные концерны, объединения, холдинги, которые составляют костяк экономики России. Например, в 2009 г. этим предприятиям нужно отдавать 160 млрд долларов долга, что в условиях подорванной кризисом ликвидности сделать будет крайне трудно.
Однобокость развития
Слабость экономики России также заключается в однобокости ее развития, что хорошо видно по структуре экспорта. Почти 90 % российского экспорта составляют топливо, сырье и материалы-полуфабрикаты: более 40 % – нефть и нефтепродукты, более 20 % – газ, 15 % – черные и цветные металлы, по 2–3% – продукция лесного комплекса (в основном кругляк), уголь, химудобрения, пшеница, уран и твеллы, меньше – необработанные алмазы.
При такой структуре экспорта приток валюты в страну определяется экспортом нефти и газа. Регулировать этот экспорт за счет прироста его объемов практически невозможно, ибо эти объемы достигли критически высоких величин, и мы не можем существенно прирастить здесь объемы производства и экспорта. Поэтому весь наш экспорт попадает в зависимость от уровня экспортных цен, и наша страна в последнее 10-летие «подсела» на нефтегазовую «иглу».