Врачу с хорошей зарплатой вести пассивный портфель будет проще всего. Ведь имея стабильную работу, он может осуществлять постоянные пополнения своего портфеля и не переживать о том, как ему найти для этих целей деньги в будущем. В его случае автор не рекомендует переход в активную торговлю, так как чаще всего у врача не так много времени на изучение фондового рынка и отслеживание изменений в тех или иных отраслях и компаниях. Портфель также может состоять поровну из акций и облигаций.

Что приобретет молодой человек на ранних этапах, не так важно, ведь его капитал невелик. Однако в его случае необходимо, чтобы он усвоил отличие активной торговли от спекуляций. Как правило, спекулянты представляют собой людей с небольшими доходами, которые рассматривают фондовый рынок не как возможность сохранить деньги, а как способ быстро их заработать, что в свою очередь ведет к серьезным потерям. Самый простой и логичный вариант на ранней стадии в этом случае – все та же техника пассивного инвестирования.

Инвестор должен понимать, что, будь то высококлассные облигации или акции крупных и успешных компаний, любые инвестиции подвержены риску. И кроме риска полного банкротства компании, не стоит забывать о рыночных движениях вверх и вниз. Высокая волатильность в определенных бумагах способна свести на нет всю прибыль суетливого инвестора. Ведь если инвестору срочно понадобятся деньги, то в случае рыночного падения он будет вынужден фиксировать убытки и продавать бумаги дешевле, чем приобрел. А если же во время очередного спада ничто не заставляет инвестора совершать поспешную продажу, то риск в таком портфеле снижается.

Само падение акций не стоит считать рискованным, ведь если компания действительно достойная, то при низкой цене вы приобретаете бо́льшую возможную доходность в будущем. Вложения в подешевевшие акции можно назвать рискованными только тогда, когда даже после снижения реальная стоимость акций по-прежнему остается высокой.

Для тех читателей, которые хотят более точного объяснения понятия крупной и успешной компании, Грэм поясняет, что это компания, у которой имеется длительная дивидендная история, крепкий финансовый баланс (активы компании превышают обязательства примерно в 2 раза), и компания действительно должна быть большой. Как правило, это голубые фишки с высокими показателями прибыли.

Но все же ориентироваться только на эти критерии неразумно. И при тщательном изучении читатель сам впоследствии научится понимать, какая компания является успешной, какая крупной и надежной, а какая относится к акциям роста или небольшим компаниям, которые называют акциями второго эшелона.

Джейсон Цвейг добавлял свои комментарии к книге после серьезного спада 2000-х, когда пузырь доткомов лопнул. Но, несмотря на то что рынок в тот момент находился на минимальных значениях за последние несколько лет, Цвейг рекомендует придерживаться пассивной стратегии. Ведь, исходя из учений Грэма, лучшее время для покупки акции – это время, когда они дешевы и продаются по разумной цене.

Более того, инвесторам сегодня доступно множество инструментов, благодаря которым следовать пассивной стратегии проще всего. А еще легче использовать метод долларового усреднения, когда вы ежемесячно покупаете на одну и ту же сумму акции и облигации. Цвейг предлагает присмотреться к паям индексных фондов, которые инвестируют в американские акции, акции иностранных компаний (имеются в виду все акции, кроме американских) и в американские облигации. Распределение между этими фондами можно реализовать, вложив всего $500, и тем самым получить широкую диверсификацию по доступной цене.