Нормализация отчетности проводится для выявления доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса.

Трансформация отчетности – это корректировка счетов для приведения их к единым стандартам бухгалтерского учета.

Финансовая оценка предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс использования финансовых средств и результаты деятельности предприятия в целом.

Вычисление относительных показателей в процессе оценки позволяет выявить сильные и слабые стороны данного бизнеса, диспропорции в структуре капитала, уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес, базу для сравнения с компаниями-аналогами и решить многие другие вопросы.

В целях финансового анализа можно использовать большое количество коэффициентов, однако оценщик выбирает наиболее важные с его точки зрения показатели с учетом целей оценки. Рассчитанные коэффициенты сами по себе ни о чем не говорят. Полученные данные необходимо сравнить в динамике времени (по ряду периодов) или в динамике пространства (путем анализа предприятий-аналогов за один и тот же период).

1.3.4. Выбор уместных подходов и методов оценки, проведение необходимых расчетов

Какой-либо унифицированной формулы, с помощью которой можно было бы определить стоимость любой компании в любой конкретной ситуации, не существует. Это и понятно, поскольку ожидания владельцев относительно размера будущих выгод, риск, связанный с деятельностью компании, структура и состав ее активов уникальны для каждой компании. Поэтому для стоимостной оценки предприятий применяются различные концепции (затрат, рынка и дохода) и разработанные на их основе подходы и методы.

Теоретически каждая из концепций опирается на совокупность принципов соответствующей группы и порождает одноименный подход. Так, концепция дохода (а значит, и доходный подход) базируется на группе принципов, основанных на представлениях собственника/пользователя, и в первую очередь на принципе ожидания; концепция рынка – на группе принципов, связанных с внешней для предприятия рыночной средой; наконец, концепция затрат использует в первую очередь группу принципов, связанных с эксплуатацией собственности.

Заметим, однако, что при определении Рыночной стоимости два принципа – замещения и НЭИ – закладываются в основу каждого подхода независимо от используемой концепции.

На данном этапе оценки необходимо провести расчеты и описать результаты, полученные после использования выбранных методов^>29.

При проведении оценки бизнеса в соответствии с рекомендациями теории оценки и Федеральных стандартов оценки (ФСО 1–3) используют все три подхода: доходный, затратный и рыночный. Каждый подход при этом имеет большой спектр методов. При невозможности применения всех трех подходов оценки в соответствии с требованиями Федеральных стандартов оценки в отчете необходимо указать причину неприменения какого-либо из них.

В целом все три подхода взаимосвязаны. На идеальном (открытом и конкурентном) рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости.

Дадим базовую классификацию и обзор подходов и методов, используемых в оценке бизнеса.

Как было отмечено, в основе каждого из подходов в оценке бизнеса лежит та или иная изложенная выше одноименная концепция. Таким образом, в распоряжении оценщика имеется три подхода:

• затратный (имущественный);

• сравнительный (рыночный);

• доходный.

Каждый из подходов можно классифицировать по крайней мере по трем позициям:

• концептуальность — выразителем и носителем какой концепции является тот или иной подход;