2) размещается отдельными совокупностями – выпусками;

3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Если ценная бумага не характеризуется указанными выше признаками, такая бумага считается неэмиссионной. Неэмиссионные ценные бумаги в отличие от эмиссионных выпускаются индивидуально, решение об их выпуске не имеет, как правило, правоустанавливающего значения. Обычно выпуск неэмиссионных ценных бумаг в обращение (или их выдача) не нуждается в специальной регламентации и контроле со стороны государственных органов, а следовательно не подлежит государственной регистрации, в отличие от эмиссионных ценных бумаг, государственная регистрация которых обязательна.

3. Комментируемой статьей определены такие виды эмиссионных ценных бумаг, как акция, облигация и опцион эмитента.

Акция является по сути долевой ценной бумагой, удостоверяющей право владельца на долю в капитале акционерного общества. Акция закрепляет право акционера на:

– получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

– участие в управлении акционерным обществом;

– часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.

До декабря 2002 г. законом разрешался выпуск акций на предъявителя. Это положение прямо противоречило ст. 25 Закона «Об акционерных обществах», запрещающей выпуск акций на предъявителя и устанавливающей, что все акции акционерного общества являются именными. Ныне действующая редакция статьи комментируемого закона относит акцию к именным ценным бумагам, и соответственно не разрешает выпуск акций на предъявителя.

Выделяют простые и привилегированные акции. Последние предоставляют какие-либо преимущества их держателям, как правило в получении привилегированных дивидендов.

Облигация относится к долговым ценным бумагам, удостоверяющим право денежного требования. Облигация является эмиссионной ценной бумагой, которая закрепляет право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация также может предусматривать иные имущественные права ее владельца, если это не противоречит законодательству Российской Федерации. Владелец облигации может иметь право на получение фиксированного в облигации процента от номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Поскольку облигации никак не связаны с прибылью, процент по ним должен выплачиваться и при убыточности. На рынке ценных бумаг могут обращаться облигации, обеспеченные банковской, государственной или муниципальной гарантией (ст. 27.5), поручительством (ст. 27.4), залогом (ст. 27.3).

Понятие «опцион эмитента» было введено в комментируемый закон Федеральным законом от 28.12.2002 г. № 185-ФЗ. Опцион эмитента – эмиссионная, именная ценная бумага, которая предоставляет ее владельцу право купить в определенный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по заранее определенной цене. При помощи опционов эмитента акционерное общество стимулирует руководителей и ключевых менеджеров организации с той целью, чтобы они выполняли более эффективно свою работу.

Опцион эмитента является конвертируемой ценной бумагой, решение о размещении которой принимается на основе правил размещения ценных бумаг, предусмотренных федеральными законами. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента формируется в соответствии с ценой, указанной в таком опционе.