Россия уже переживала дефолт в 1998 году. 17 августа Правительство РФ объявило технический дефолт, отказавшись платить по основным долговым обязательствам. Накануне дефолта 16 августа курс за доллар был 6,8 рубля, к 1 января 1999 года стал 21–22 рубля за доллар.

На сегодняшний день долг есть у каждого государства в мире. Самые крупные должники – развитые страны. Верхние строчки рейтинга стран с самым большим госдолгом занимают США, Китай, Япония, Франция, Германия, Великобритания. Суммы их внешних обязательств исчисляются триллионами долларов. Лидер по величине государственного долга – Соединённые штаты. Но сумма долга – это не показатель упадка или успешности. Любой свой долг США гасят очередной эмиссией долларов. Именно поэтому у самой мощной экономической державы (если судить по ВВП) самый большой в мире государственный долг.

Чтобы понять, сможет ли страна погасить свой долг, важно знать не только, сколько она зарабатывает, но и какие у нее расходы. В таблице 2.9 приведены национальный долг и номинальный ВВП стран по итогам 2022 г.

Таблица 2.9. Национальный долг и номинальный ВВП стран по итогам 2022 г.

Сравним для примера соотношение долга к ВВП США и России. По данным МВФ ВВП России за 2022 год составил 1 трлн. 703,5 млрд долларов, а общая сумма долга – 419 млрд, это всего 24,6 % к ВВП. А теперь рассмотрим ситуацию на примере США. Соотношение долга к ВВП страны давно пересекло критическую отметку в 77 % и составляет 127 %, при ВВП 24 трлн. 796 млрд долларов (за 2022 год), накопившийся долг равен 31 трлн. 526 млрд.

Так почему же государство до сих пор не обанкротилось, а напротив, лидирует в мире? Этому есть несколько причин.

Во-первых, основные держатели американских ценных бумаг – госструктуры самих США, то есть, по сути, это внутренний долг. Так происходит потому, что у многих государственных ведомств этой страны остаются неиспользованные средства, которые инвестируются в гособлигации. Это примерно 40 % госдолга США. Остальные долги приходятся на различные паевые фонды, пенсионные фонды, страховые компании и облигации физических лиц. Доля иностранных держателей составляет всего около 25 % от его объемов (данные по итогам 2022 года).

Основные держатели долга США на февраль 2023 года – Япония, Китай, Великобритания, которые сами являются крупными должниками.

Во-вторых, долги США номинированы в национальной валюте США, а Федеральная резервная система может напечатать долларов столько, сколько стране потребуется. Это первая причина, почему США всегда могут выплатить деньги по своим обязательствам, напечатав очередную партию долларов. При этом дефолт они могут не объявлять и бесконечно множить задолженность. Уверенность инвесторов, что США так или иначе выполнят свои обязательства, поддерживает эту бесконечную цепочку займов.

Напрашивается вопрос, смогут ли Соединенные Штаты Америки рассчитаться со своим гигантским долгом честным путём, т. е. выручив деньги, продавая товары и услуги в другие страны? Какие варианты есть у США для снижения национального долга? Их всего два.

Либо проводить мягкую денежно-кредитную политику: т. е. продолжить печатать доллары, допустить рост инфляции и обесценить таким образом свой национальный долг.

Либо обеспечить бурный экономический рост, который приведёт к увеличению доходов и быстрейшему погашению долга. Осуществить этот вариант в условиях энергетического кризиса крайне сложно, поскольку из-за роста цен на энергоресурсы сильно удорожает конечный продукт. В такой ситуации производству трудно выйти на высокий уровень прибыли. Получается, вероятнее первый сценарий и нас в ближайшие годы ждут ещё волны инфляций.