Индексные фонды инвестируют средства в ценные бумаги в той пропорции и в том составе, в котором они представлены в выбранном в качестве эталона индексе. В качестве эталона российские индексные ПИФы выбрали индекс ММВБ. Есть и другой вариант – фонд фондов. Таких у нас пока два: «Первый фонд фондов» под управлением УК «Максвелл» и «Паевые фонды России» под управлением Санкт-Петербургской Центральной управляющей компании.

Чтобы возместить расходы, связанные с выдачей и погашением паев, управляющая компания и агенты имеют право продавать паи с надбавкой, а покупать со скидкой. Надбавка не должна превышать 1,5 % расчетной стоимости пая. Конкуренция между управляющими компаниями растет, они пытаются предложить конкурентные условия и поэтому снижают издержки инвесторов.

Правилами доверительного управления открытым ПИФом может быть предусмотрена возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого открытого ПИФа, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании. Может быть предусмотрена также возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого интервального ПИФа, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании.

Из ПИФа, заявка на обмен инвестиционных паев которого подана, в ПИФ, на инвестиционные паи которого осуществляется обмен, передаются денежные средства или иное имущество, стоимость которого соответствует расчетной стоимости инвестиционных паев фонда, заявка на обмен которых подана.

Возможность «переложиться» из одного фонда в другой без дополнительных издержек внутри одной компании – очень важный момент в выборе фонда. Возможность перекладывать паи из одного фонда в другой внутри компании, несомненно, является положительным моментом при выборе управляющей компании.

Итак, выбрав вид фонда, инвестор должен сравнить характеристики фондов. По закону ПИФам запрещено обещать доходность. Нужно сравнить доходность ПИФов за шесть месяцев, за один год, три года и пять лет. Не все российские фонды могут похвастаться пятилетней историей, поэтому сравнение доходности за пять лет в некоторых случаях придется исключить. Все начальные расчетные даты должны браться не произвольно, а строго с 1 января.

Если вы инвестировали в ПИФ и в какой-то промежуток времени доходность вашего ПИФа невысока, а то и отрицательная, не стоит только на этом основании забирать свои деньги из ПИФа. Возможно, скоро он наверстает упущенное и станет одним из лидеров. Если компания длительное время находится в аутсайдерах, то, возможно, у нее проблемы с профессиональными кадрами и есть смысл задуматься о том, чтобы перейти к другой управляющей компании.

Существует тонкий способ проверить мастерство управляющей компании. Надо посмотреть исторический график котировок паев. Все биржевые профессионалы используют графики. Чтобы правильно определить динамику изменения стоимости пая, нужно исторический график котировок паев фонда сравнить с графиком биржевого индекса, как бы накладывая один на другой. Чтобы совместить масштабы, биржевой индекс представляют как пай в рублях. Если график фонда находится ниже линий колебаний индекса, при этом их подъемы и спады совпадают, то это говорит об их корреляции между собой. Такое явление встречается довольно часто и объясняется тем, что выбор акций для инвестирования пока невелик и инвестиционный портфель управляющей компании строится почти из тех же акций, что и биржевой индекс.

Иногда встречаются графики котировок паев фонда, которые находятся как бы внутри графика индекса. Подобное взаимное положение графиков говорит о высоком мастерстве управляющего. Такое движение графика свидетельствует о том, что управляющий своевременно входит в позиции в начале биржевого роста и своевременно закрывает их в конце биржевого роста.