– экономическая эффективность, учитывающая соотношение затрат и результатов по инвестиционному проекту;

– социальная эффективность, отражающая социальные последствия реализации инвестиционного проекта (например, рост или уменьшение количества рабочих мест, улучшение жилищно-коммунальных условий жизни работников, динамика доходов работников и др.);

– экологическая эффективность, характеризующая экологические последствия реализации инвестиционного проекта (например, показатели загрязнения окружающей среды, вызванные реализацией проекта, величина затрат, связанных с охраной окружающей среды и др.).

Поэтому процесс разработки и реализации инвестиционного проекта должен основываться на всеобъемлющем анализе эффективности инвестиционного проекта, как для инвестора, так и для общества в целом.

Бюджетная эффективность показывает влияние результатов реализации инвестиционного проекта на доходы и расходы бюджетов различных уровней. Основным показателем, используемым для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов, является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект для конкретной стадии реализации инвестиционного проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над его расходами, обусловленные реализацией данного инвестиционного проекта. Бюджетный эффект (Б_>m) рассчитывается по формуле:

где Д_>m – доходы соответствующего бюджета на определенной стадии реализации инвестиционного проекта, Р_>m – расходы соответствующего бюджета на определенной стадии реализации инвестиционного проекта.

При оценке бюджетной эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать все доходы и расходы, связанные с реализацией данного проекта.

Чаще всего в состав расходов бюджета, обусловленных реализацией инвестиционного проекта, включаются следующие:

– средства, выделяемые в качестве прямого бюджетного финансирования инвестиционного проекта;

– кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации инвестиционного проекта, выделяемые в качестве заемных средств, и подлежащих компенсации за счет средств бюджета;

– прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители;

– выплаты пособий для лиц, оставшихся без работы в связи с осуществлением инвестиционного проекта;

– выплаты по государственным ценным бумагам, выпущенным для финансирования инвестиционного проекта;

– государственные, региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам инвестиционного проекта;

– средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении инвестиционного проекта чрезвычайных ситуаций, и компенсации иного возможного ущерба от реализации инвестиционного проекта.

В состав доходов бюджета, обусловленных реализацией инвестиционных проектов, чаще всего включаются:

– НДС, специальный налог и все иные налоговые поступления (с учетом льгот) и рентные платежи данного года в бюджет с российских и иностранных инвесторов, относящиеся к реализации инвестиционного проекта;

– увеличение (или уменьшение) налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленных реализацией инвестиционного проекта. Уменьшение налоговых поступлений в основном связано с конкуренцией между инвесторами-производителями;

– поступления в бюджет таможенных пошлин и акцизов по товарам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с инвестиционным проектом;

– эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под финансирование инвестиционного проекта;