Процедура проведения IPO заканчивается публичным размещением акций для неограниченного круга инвесторов на фондовых биржах. Компания приобретает статус публичной компании, и ее акции впоследствии свободно торгуются на мировых биржах.

Предлагаю более подробно остановиться на ключевых моментах или ключевых этапах проведения IPO исключительно для того, чтобы вы смогли впоследствии сравнить этот процесс с процессом подготовки и запуска ICO.

IPO – это обобщенное название, оно обозначает первичное размещение акций. Для полноты картины приведу краткий перечень разных названий, которые находятся внутри этого обобщенного понятия под названием IPO (кстати, ICO сейчас также приобретает более замысловатые названия, но это только попытка усложнить процесс с целью получения дополнительной прибыли).

PRO (Primary Public Offering) – это вариант IPO и не что иное, как первичное публичное предложение акций дополнительного выпуска неограниченному количеству людей. Происходит это по возможной причине реорганизации компании (слияния, присоединения…), то есть изменения организационно-правовой формы компании.

SPO (Secondary Public Offering) – это также публичное размещение акций. Эти акции, как правило, принадлежат уже существующим акционерам, какими являются создатели компании или венчурные фонды.

В SPO важно понять, что акции уже существуют на рынке и производится вторичное размещение, что неизбежно приводит к увеличению числа держателей акций, и соответственно, к повышению ликвидности ценных бумаг.

Метод является довольно распространенным, и многие основатели компаний в то или иное время распродавали таким образом свои акции. Инвесторы, в свою очередь, охотно приобретают такие акции, так как компания уже существует и можно сделать подробный анализ ее финансовой деятельности и спрогнозировать будущее развитие.

Follow-on Offering – понятие, которое обозначает доразмещение или дополнительный выпуск акций компании неограниченному кругу инвесторов. Особенностью является то, что акции уже обращаются на бирже.

IPO проводят, как правило, в четыре этапа:

– Предварительный этап.

– Подготовительный этап.

– Основной этап.

– Завершающий этап.

Все эти этапы мы подробно разбирали в книге «Анатомия краудфандинга, или Феномен ICO» (https://ridero.ru/books/anatomiya_kraudfandinga/), и вы всегда сможете к ней обратиться, мы же должны выяснить, что именно заимствовали от этого процесса в ICO.

Фишка процедуры ICO кроется в том, что до момента попадания токенов на криптобиржу компания сама производит все продажи будущих акций, минуя предварительный этап оценки.

Избегая этого этапа, компания выигрывает время на том, что не делает анализа своего финансово-хозяйственного положения публично и не раскрывает ни существующие активы, ни производственные мощности.

Происходит это в основном из-за того, что нет четких стандартов проведения ICO, как это существует в процедуре проведения IPO, по которым нужно предоставить отчет о финансовой деятельности компании за последние три года и сделать реальную оценку стоимости компании независимыми аудиторами.

Мир уже проходил подобные ошибки, когда переоценивались активы интернет-компаний заинтересованной стороной. Похожий «пузырь» уже был в конце 1990 – начале 2000 годов, и закончился он плачевно.

Индекс Nasdaq упал в три раза, что послужило сигналом для регуляторов навести порядок на рынке ценных бумаг до того момента, когда акции попадут на фондовую биржу, ведь биржа начинает коррекцию цены уже после того, как акции будут на ней размещены. В следующей главе мы еще вернемся к этому вопросу.